首頁 市場瞭望台 報告內文

貿戰衝擊效應遞減、MSCI擴容引資金活水 陸股第二階段牛市爆發期將現 目前布局正逢時


2019/8/21 上午 10:46:00 提供機構:台新投信
字級設定:

美國總統川普宣佈美國將自九月起對3000億美元中國進口商品加徵 10%的關稅,衝擊近期陸股回檔修正,展望後市,台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示,中美貿易問題反覆,市場對中美貿易問題充分預期,關稅威脅對A股邊際效應遞減,而8月28日MSCI大盤A股納入因子從10%增加至15%,招商估算增量資金179億美元(約1260億人民幣),配合企業獲利落底上揚,第二階段陸股牛市爆發期將現,上証指數在2800點附近是很好的加碼時點,並以受貿易戰、香港反送中事件衝擊低的中國內需型消費股優先布局。

葉宇真指出,近期衝擊陸股最主要二件事為美國自9月起加課3000億中國商品關稅及將中國列為匯率操縱國,就實際影響層面來看,二者對中國經濟影響皆有限。以貿易戰分析,3000億商品加稅10%,影響中國今年GDP增速僅0.43%,即使最差未來進一步加稅至25%,影響中國今年GDP增速亦僅0.54%,且課完整個衝擊就結束了。

葉宇真表示,中國被列為匯率操縱國的影響又不如貿易戰加稅。分析操縱國量化三要件,中國僅符合一項:即對美貿易盈餘每年超過200億美元,其餘二項要件:經常性項目順差占GDP比例超2%及12 個月內外匯淨購買量超過 GDP2%,中國皆未符合,整體來看,中國未達匯率操縱國量化標準。美國此次的動作,主要希望以戰逼和,使中國在9月的會談能做更多的讓步。

葉宇真指出,據過去經驗,貿易戰利空事件發生過後,跌完就是買點,以2018/9/18美國預告自當年9/24起2000億商品課稅10%生效為例,上証波段最大跌幅為9.06%,但隨後反彈6.54%;在今年5月中旬川普預告將2000億商品加稅至25%及封殺華為,上証波段最大跌幅僅為6.83%,隨後大幅反彈逾1成;此次8/1川普宣布將剩餘3000億商品加稅10%以來,上証跌幅已達5.4%,接近上一波跌幅,投資人可以分批進場,並以獲利穩健的消費龍頭股未來漲升行情相對看好。

歷史經驗顯示,中美貿戰利空後買點浮現

資料來源:KGI證券2019/8/2 ,台新投信整理


•相關基金:台新中証消費服務領先指數基金(台幣)台新中証消費服務領先指數基金(美元)

資訊
學習
會員中心
購物
分類
股票市場
財經
資訊
搜尋
排名
工具
ETF介紹
ETF搜尋
ETF排名
ETF工具
個股資料
排行
工具
新手上路
投資報稅