中國信託10年期以上電信業美元公司債券ETF基金十月操作策略與十一月展望
2023/11/16 下午 04:30:00 作者：張瓈尹
中信全球電信債ETF追蹤彭博10年期以上電信業美元公司債券指數， 並主要投資於由電信業企業所發行10年期以上且信評BBB-以上之美元計價債券。截至10月底， 基金持有85檔債券， 持債比重98.97%， 最差殖利率6.65%， 最差信用利差1.57%， 修正存續期間12.15年。
10月份基金淨值下跌2.80%， 電信產業公布財報呈現良好的營運狀況， 和穩定的自由現金流量， 信用指標穩健。 利率風險方面，鮑爾在紐約經濟俱樂部發表演說， 提到央行在實現充分就業及物價穩定兩大目標上正在取得進展， 但通膨依舊過高， 更多數據顯示經濟成長持續高於趨勢水準，或勞動力市場降溫狀況不再， 可能為打擊通膨進展帶來風險， 並導致政策進一步緊縮。 考量不確定性、風險及央行迄今取得進展， 聯準會將「謹慎行事」 ，依據取得數據總量、 前景變化及風險平衡， 來決定額外政策緊縮程度及維持限制性政策時間。 因此利率將維持高檔震盪格局。 10月份，10年期公債利率上升36bps， 30年期公債利率上漲39bps。 展望11月， 在景氣趨緩之際， 電信產業較為防禦， 同時電信業為政府支持的發展產業，對產業的基本面有支撐作用， 信用風險低。 中長線， 觀察高利率環境下， 是否衝擊實體經濟發展和引發的副作用， 而美債走勢也將影響電信債利率表現重要因素之一。