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新冠疫情下的贏家-摩根士丹利美國增長基金


2020/7/30 下午 02:42:00 提供機構:國泰投顧
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新冠疫情危機後,全球股市自3月底迅速反彈,就成熟股市來看,第二季美股漲幅20%領先其他國家,帶動美股相關基金績效表現;此外疫情加速企業數位轉型,使得佈局於科技創新產業的基金今年以來表現更加凌厲。根據晨星統計,近3個月美國大型增長型股票基金以摩根士丹利美國增長基金漲幅56.24%最為亮眼(詳見第二頁附表),基金最大特色就是掌握「數位化」趨勢。國泰投顧認為,隨著全球經濟逐步復甦,加上大規模的寬鬆及財政政策,將持續為美股基金帶來優異表現。

生活型態加速轉變,「破壞式創新」造就摩根士丹利美國增長漲幅

疫情雖敲響全球經濟衰退的警鐘,然而新商業模式也在一片戒慎恐懼中加速發展,很多生活習慣或消費行為,可能就此改變。國泰投顧所代理的摩根士丹利美國增長基金在15年前即開始佈局具破壞式創新產業,囊括雲端運算、人工智慧、電子商務、電子支付等企業。例如團隊自2003年IPO時就持有亞馬遜,當時亞馬遜還是間小公司,但截至今年2月市值已突破1兆美元,成為美國第四大科技巨頭;數據顯示亞馬遜在美國電商零售額中佔比近39%,且過去10年股票漲幅達2500%,摩根士丹利美國增長基金紮紮實實參與亞馬遜最大漲幅。

疫情驅使「遠端經濟概念股」應運而生,包括遠端通訊(如Zoom)、遠端醫療(如Veeva Systems)、遠端支付(如Sqaure)等各式不同型態的服務供給者,預料疫情過後,消費支出將從線下轉移至線上,科技創新主題將持續受到市場關注。以這些企業做為主要持股之摩根士丹利美國增長基金將有望參與創新產業成長。

預估亞馬遜2021年將佔領美國電子商務達40%

資料來源:eMarketer,國泰投顧整理,2020/2

新消費股今年以來用戶數暴增

資料來源:Bloomberg,國泰投顧整理,2020/7

選股秉持4大投資特色,持續挖掘具潛力之企業

股神巴菲特曾經說過:「一家厲害的公司至少會有一條護城河來保護自己的利潤,而一條又深又廣的護城河或多條護城河,是公司絕佳的競爭優勢,可以確保公司整體營運持續不斷的成長。」摩根士丹利美國增長投資團隊也秉持相同理念,聚焦在具有長期競爭優勢的企業,這些競爭優勢包含「低成本的規模經濟」、「網絡效應」、「高轉換成本」、「智慧財產權」4大特色。另外,從評價面來看,比起營收與盈餘,摩根士丹利美國增長投資團隊更注重企業的資產負債表是否穩健。這樣的投資哲學已長達20年以上,團隊不會因為短期的市場震盪而隨意調整投資組合,而是秉持相同的投資策略,持續挖掘具潛力之企業。

摩根士丹利美國增長基金

績效(%)

年初至今

3個月

6個月

1

2

3

摩根士丹利美國增長基金

52.55

56.24

52.55

46.59

63.81

119.19

同類平均

7.30

25.87

7.30

15.12

27.93

53.53

排名

1/23

1/23

1/23

1/23

1/23

1/23

資料來源:Morningstar,單筆投資,美元計價,同類為晨星美國大型增長型股票,2020/6/30


•相關基金:摩根士丹利美國增長基金A

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