富邦美國政府債券20年期以上基金十一月份經理人評論

根據美國商務部經濟分析局11月底公布的最新數據顯示，10月核心PCE價格指數年增率為1.4%、月增率為0.2%，皆符合市場預期，通膨仍然溫和情況下，市場預期12月FED升息機會高，支撐美債殖利率走升。

美國2年期公債過去一個月上升18.23bps、美國10年期公債上升3.04bps，美國30年期公債則下降5.25bps。近期短債ETF表現不如預期，主要是因為短債ETF追蹤策略為緊貼指數，且市場對於FED升息預期有提升所導致。近期中期債ETF表現不如預期，主要是因為中期債ETF追蹤策略為緊貼指數，且中期債對於FED升息預期敏感度較低，通膨預期的提升為主要原因。而長期債ETF表現優於預期，主要是因為長期債ETF追蹤策略為緊貼指數，且長期債對於FED升息預期敏感度較低，通膨預期的降低及市場對安全性資產的買盤為主要原因。綜合來看，由於美國正處升息循環，每一次的升息就是短債的買點 ; 而未來在FED縮減資產負債表規模時，勢必會造成市場波動，建議常態性布局中長期債。