巨人基金3月回顧與未來展望
最近無論國內外新公佈的經濟指標均呈現景氣持續回升的趨勢，且愈趨明顯，3月份公佈之指標亦是如此，如北美半導體訂單出貨比（B/B Ratio）由0.81提升至0.87、密西根消費者信心指數提升至95%、台灣3月景氣對策訊號有可能提升至黃藍燈等等，故股市將有基本面之支撐；此外，降息之貨幣政策也在經濟面轉好下暫停，似乎也代表未來可能轉向，市場利率可能因此先行回升。
受德國Cebit電腦展影響，部份電子公司3月份業績可能不佳，台股3月受此影響，指數有上攻力道不足之現象，但在人氣回籠、定存利率持續低於3%與4月份業績將轉佳下，只要股市不出現重大利空，勢必吸引民間資金回流股市，預估未來長期趨勢向上。 不過大盤從去年9月的低點3,411點到今年3月的高點6,212點，反彈幅度高達82%，短線技術指標過熱，大盤有回檔壓力；但台灣電子產業之筆記型電腦、晶圓代工、LCD Panel、遊戲機等，均發表第二季營收仍較第一季成長的樂觀看法，再加上行政院新閣揆拚經濟形象，存款利率再調低使資金流入股市，台股加權指數呈現盤堅的格局，其中營收持續創新高個股之股價也持續創新高。 以統計的角度來看，目前台股指數位於5年均線的向下的一個標準差上，在自民國80年以來只有出現過兩次，在民國81年4月到82年的1月之間的9個月份，指數極度壓抑在5年均線的下一個標準差左右，到82年的2月台股出現反彈則有4個標準差以上的漲幅。如果以民國89年12月進入本次的兩個標準差來推論10個月的期間，則本次反彈按統計的推論已從去年10月份開始，到今年反彈幅度極可能回到6,930點的5年線附近，甚至民國92年8月將有可能高於一個標準差以上的8,500點。 在巨人基金的操作方面，巨人仍維持高持股的策略，持續以89%－92%的區間操作。 巨人3月份持股佈局以下列產業與個股為重點： 1. 能源產業：如近兩年未再大幅擴廠的石化、鋼鐵產業、電線電覽業。
2. 半導體業：晶圓代工業持續看好，產能利用率將由去年底的50%，提升至今年底的80%。
3. IC設計：持續成長，尤其CD-RW、DVD與消費型IC將大幅成長。
4. TFT-LCD：TFT-LCD Panel市場倍數成長，公司由虧轉盈。
5. 遊戲機：PS2與Xbox熱賣，台灣遊戲機代工產業之業績大幅成長。
6. 手機零組件：手機庫存調整完畢，配合新產品推出，零組件呈成長狀態。
7. 網通業：庫存調整快速，Wireless Lan需求增加。
8. 光電產業：持續取代日本廠商。
9. 零組件：自谷底翻升。