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國泰紐幣保本基金六月份經理人報告


2017/7/17 下午 03:57:00 作者:廖維苡
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模組調控部分:上月有投資人贖回,目前庫存存款餘額佔原始承做面額的比例為70.74%,略低於模型配置比例,期貨部位目前配置為4口,此部位符合不大於模組要求,將密切追蹤及檢核模型相關假設與參數,以確保基金到期130%保本率。

期貨操作部分:美國商務部經濟分析局上修2017年第一季GDP成長年增率為2.0%,上修幅度為0.1%,顯示美國經濟持續復甦,特別是民間投資已經走出了2016年的低迷氣氛。另外第一季的出口也因為美元走軟,而出現顯著的復甦力道。就業市場方面,5月份失業率為4.3%,較4月失業率下滑0.1%。今年美國失業率自1月以來逐月下滑,為16年來的新低,意味美國就業市場呈現穩健且持續復甦。5月消費者物價指數CPI年增率為1.9%,當月的核心CPI年增率則為1.7%,通膨雖較前三個月降溫,但仍接近聯準會設定上限2.0%。因應需求帶動通膨壓力,聯準會已於6月15日升息一碼,目前聯邦基金利率來到1.0-1.25%。另外Fed也計畫在今年開始進行縮減資產負債表,意味貨幣政策將由寬鬆逐步轉向緊縮。5月製造業採購經理人指數(PMI)為54.9點,非製造業採購經理人指數(NMI)為56.9點,均顯著維持在象徵景氣擴張的50臨界點以上,整體的美國經濟景氣仍然相當樂觀。就基金期貨操作而言,模型配置上限為4.03口,而為追蹤參與率乘以連結標的表現之報酬,基金目前需配置期貨口數至少為4口,符合現況。

基金淨值變動:本基金未到期前可能因市場因素而導致淨值有所波動。正如同過去國內的每一檔保本基金,其未到期前淨值可能低於保本率或基金面額。本基金的固定收益部位投資於七年期外幣存款,因此在計算到期前基金淨值時,必須反應存款銀行的提前解約成本(或資金成本),再加上期貨操作部位的損益,故淨值會有所變動。對投資人而言,申購本基金類似於持有一支瑞士銀行發行的紐幣債券,每日淨值隨著紐幣利率及瑞士銀行本身信用利差變動而波動(利率上升或信用利差變大時淨值下跌,反之亦然),但不影響投資人持有到期130%保本的權益。


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