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華南永昌全球精品基金五月份經理評論


2021/6/23 上午 10:57:00 作者:蔡宗和
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5月份歐美股市偏向高檔震盪,美國 CPI 高增、 Fed 官員言論、虛擬貨幣大幅震盪等,給市場帶來短期衝擊, Fed 官員雖有不同聲音,但主流看法仍堅持通膨拔高是暫時性現象,持續淡化 CPI 對貨幣政策的影響。下半年在疫苗接種擴大、就業恢復正軌下,預計 Fed 在未來一至兩個季度將會開始釋放縮減 QE的意向,明年正式縮減 QE、 2023 年前後開始進行升息動作。 繼 4 月份成長股表現較好後, 5 月份回到類股輪動狀態,但市場主流看法仍較著重在週期循環股,預計相關個股在陸續反應經濟重啟因素後,市場焦點將再度回到成長股。整體行業看法維持成長價值並行,考量到數位消費與遠端工作等發展方向已定,投資策略除了增加價值股比重外,仍會視成長股估值合理時增加配置。

疫情影響人們的生活型態與消費型態加速改變,電商滲透率加速提高、線上串流影音等佔據更多用戶時間,雖疫情應終歸消退,但消費型態的發展方向已相對確定,帶來相關行業投資機會。中期來看,隨經濟陸續復甦、民眾消費力逐漸回升,有助未來精品行業銷售回溫。基金主線配置: (1)受惠景氣復甦的傳統精品與消費類股; (2)汽車智能化與電動化; (3)階段布局景氣循環股如汽車股等。


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