中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金九月操作策略與十月展望
2023/10/18 下午 03:39:00 作者：張瓈尹
中信優先金融債ETF追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數， 並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。 截至9月底，基金持有67檔債券， 持債比重99.60%， 最差殖利率6.10%， 最差信用利差1.28%， 修正存續期間12.12年。
9月份， 基金淨值下跌5.05%， 信用利差上揚3bps， 9月FOMC最新點陣圖顯示， 年底前還有一次升息機會， 同時明年降息次數由4次減少至2次。Powell於記者會也強調在情況適宜時再度升息， 目前的貨幣政策立場是具有限制性的， 聯準會將採取一切行動， 以實現在物價穩定與充分就業的雙重目標。在初級市場金融產業花旗銀行發行50億美元公司債， 吸引近100億美元資金， 投標倍數約2.8倍， 目前因大型龍頭金融機構收益高， 資本結構穩健， 吸引買盤。因此在市場預期升息循環已漸近尾聲， 體質良好， 資產穩健之大型龍頭金融機構具有投資價值。 9月份， 10年期公債利率上升46.30bps，30年期公債利率上漲48.85bps。 展望10月， 高利率環境和殖利率曲線由平坦變陡， 有利銀行淨利息收入的提升，但目前銀行無論流動性和資本受到監管將更嚴格， 可能會影響未來獲利能力， 後續將觀察中小企業和家庭個人是否因銀行資金鏈緊影響信貸更趨緊， 進而影響實體經濟發展，和金融業備抵呆帳是否大幅提升， 牽動利差走勢， 而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。