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消費旺季來臨 拉美中小型股補漲行情看俏


2013/7/17 下午 04:23:00 提供機構:柏瑞投信
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第二季以來,拉美股市受到巴西央行升息及聯準會可能提早縮手QE3影響,面臨大幅修正。其實根據統計,第二季通常是拉美股市整理期,目前不論是技術面或基本面都已呈現築底反轉跡象,目前巴西PMI仍在50以上的擴張區間,待市場信心進一步回穩,拉美中小型股可望上演補漲行情,建議投資人應視本身風險承受度,逢低加碼或定期定額配置。

根據統計(見表一),第二季通常是拉美股市整理期,也是全年淡季,盤勢較容易受利空消息干擾。但相反的,下半年通常為拉美消費旺季,除了相關產業如內需、金融類股平均漲幅特別亮眼外,過去10年(2003-2012)整體盤勢上漲機率達80%和幅度第三、第四季分別達7.82%、9.09%,普遍勝上半年。展望後續,若拉美景氣維持擴張,則投資人選擇於第三季初進場布局,將有機會掌握消費旺季所帶來補漲行情。

柏瑞拉丁美洲中小型公司基金經理人史戴西(Stacy Steimel)表示,若從技面指標觀察,目前拉美小型股指數與長期平均走勢間呈現大幅負乖離,顯示大盤處於超跌情況。從資金面觀察,截至2013/7/12,共同基金流拉美出情況已有所改善,並無持續擴大跡象,顯示QE3所引起短期賣壓已獲紓緩,信心面亦逐漸回穩,待市場利空消息逐漸鈍化,拉美小型股補漲行情值得期待。

此外,近期拉美所公佈經濟數據好壞參半,但花旗驚奇指數顯示整體經濟數據低於市場預期情況已改善,基本面利空消息對盤勢影響亦有減弱趨勢。根據圖三,花旗驚奇指數和拉美小型股指數走勢連動性高,目前花旗驚奇指數已呈現谷底反轉情況來看,可預期拉美小型股將逐漸止跌回穩。

因此,柏瑞投信建議投資人,若考量波動風險,不妨自第三季初開始,以定期定額的方式,長期投資拉丁美洲中小型公司股票,除掌握這波跌深反彈的表現機會,也可進一步抓住新興拉美中小企業的成長過程。

資料來源:Bloomberg,2013/7/2,統計期間2002~2012,過去績效不代表未來收益之保證,且本圖表非基金持有或漲幅。本表僅為市場概況,不代表基金報酬。本公司無意藉此作任何推薦或徵求。

圖二:MSCI拉美小型股指數與長期平均大幅乖離,技術面具反彈優勢(第一天交易日=100)

圖三:花旗經濟驚奇指標呈谷底反轉,拉美景氣弱中透