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疫情利空干擾 股市資金外流


2020/2/3 下午 03:57:00 提供機構:安聯投信
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新型冠狀病毒肺炎疫情延燒,市場風險情緒轉弱,各國股市多受衝擊;根據美銀美林引述EPFR統計顯示,除新興市場股市資金呈現微幅淨流入外,包括美、歐、亞洲及拉美地區等股市資金上周皆呈淨流出狀態,資金對股市態度轉為保守。

安聯投信表示,在農曆春節期間於中國爆發的新型冠狀病毒疫情持續擴大,美國政府也於31日發布對於中國的入境限制及隔離命令,除中國A股因延長春節假期而休市外,包括美股及亞股等於2月3日前皆已陸續反映疫情衝擊;在美股方面,四大指數過去一周皆呈跌勢,道瓊歐洲600則在肺炎疫情及英國脫歐的雙重影響下,單周出現3.05%的下跌。

安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示,回顧今年一月,金融市場表現兩極,前半月延續過去一年的樂觀情勢與逐漸轉佳的美中貿易談判,投資人情緒普遍樂觀,然而隨著中國武漢新型冠狀病毒疫情於農曆新年期間爆發後,市場情緒急遽轉下,多國股市也受到影響出現較明顯震盪。

謝佳伶進指出,觀察過去一周全球股市表現,可發現雖然多國受到疫情影響,但其中以亞股較為明顯,而美國則由於確診人數尚未明顯擴大,美股受到之衝擊相對較少。進一步分析,此時市場雖受肺炎利空影響,但在其他如經濟及國際貿易等面向,仍未全然悲觀,其中包括美國聯準會(Fed)於29日宣布因目前貨幣政策仍有望支持美國經濟溫和擴張,1月份不會調降聯邦基金利率;此外,在過去一年持續影響市場情緒的貿易爭端部分,則是隨著1月中旬簽署的美中第一階段協議,以及美國總統川普於1月29日簽署的美墨加貿易協定(USMCA)而有望逐漸改善,顯示雖有雜音干擾,但體質穩健的市場如美國,中長期仍不乏有成長的潛力及機會。

謝佳伶進一步表示,除了來自多空消息的影響,企業獲利也為支撐股市的重要因素。對此,雖然市場多評估肺炎疫情可能對中國第一季的GDP成長帶來影響,但對後續季度及全年的影響則有望逐漸降低;且根據過去SARS經驗,類似肺炎病情有望隨著氣溫升高而逐漸改善,故以美國為主的成熟市場由於本來受到衝擊就較低,在逐漸反應完疫情利空後,若經濟及企業基本面仍表現穩健,金融市場長期仍有望回到與獲利預估上揚一至的方向。在投資建議上,謝佳伶建議可採結合美國股票、高收益債與可轉債等三大資產的均衡配置,以上述各式資產如成長性、高債息與彈性緩衝等不同特性,便有望在抵禦市場波動震盪的同時,仍不漏接任何成長契機,追求資產成長。

在台股部分,安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,受到新型冠狀病毒疫情影響,美股過去一周走勢震盪,台股受到衝擊於30日新春開紅盤出現較大拉回;然而在消化完春節市場情緒後,台股在隔日逐漸回神,止跌回穩。

就近日盤面表現上,廖哲宏表示,在疫情爆發後,包括餐飲、飯店、旅遊等觀光產業類股首當其衝,出現拉回;在電子科技類股方面,由於湖北武漢地區主要為PCB載板、通訊產品的生產重鎮,相關個股明顯受到影響,而在筆記型電腦生產重鎮重慶,及員工人數最多的iPhone組裝廠鄭州等地是否後續會因疫情衝擊產能,也需密切關注。

展望後市,安聯台灣智慧基金經理人鍾安綾表示,由於自1月底疫情爆發至今,位於中國的零組件、組裝廠多處於低稼動狀態,加上疫情發展難以預測,接下來供應鏈廠商的返工、追料與終端需求強弱等狀況都是短期上需要密切觀察的指標;此外,因許多中國廠商將復工日期延後至2月10日,故對相關廠商的衝擊判斷時間點將落在10日陸續復工之後,目前宜以謹慎態度應對;最後,陸股在2月3日開盤後可能出現的補跌壓力及屆時可能對台股造成的影響,也須關注。

股票型基金資金流向

時間 美國股票型 已開發歐洲 亞洲不含日本 歐非中東 拉丁美洲 全球新興市場
近一周 -36.37 -9.88 -5.12 -1.5 -1.22 3.14
今年來 -94.09 -24.37 17.24 0.14 -0.72 65.39

資料來源:EPFR,截至2020/1/15,單位:億美元


•相關基金:安聯台灣科技基金安聯收益成長多重資產基金-A累積型(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)安聯收益成長多重資產基金-A累積型(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)安聯收益成長多重資產基金-A累積型(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)安聯收益成長多重資產基金-B月配型(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-B月配型(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-B月配型(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-N月配型(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-N月配型(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-N月配型(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
•相關連結:廖哲宏謝佳伶

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