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國泰全球債券基金12月份經理人報告


2011/1/24 上午 10:54:00 作者:蔡佳如
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近期美國公布的多數經濟數據皆有不錯表現,包括11月成屋待完成銷售增幅優於預期,同期芝加哥PMI躍增至77年7月來新高,初領失業救濟金人數與4週移動平均同步創下97年7月來新低,惟12月商諮會消費者信心指數意外下滑,10月S&P20大城市房價指數全數走低。此外,儘管5年期新債標售不盡理想,然2年與7年期債則買氣強勁。歐債方面,歐洲央行加大債券購買力道,然年底前交投有限,市場追價意願不高,使德債表現呈狹幅波動。
根據JPMorgan最新研究報告,投資級公司債99年第三季企業獲利相較於98年同期躍升9%,而投資級企業愛惜羽毛,預估100年全年淨發債量僅約2,620億美元,長期籌碼面穩定,加上具有高信評等級及適當利息保護效果,近三個月外國投資人買入投資級公司債金額持續攀升,預期投資級公司債在基本面利多不變下,可望受惠於企業盈餘成長而與景氣正向連動。債券利息對市場波動亦可產生保護效果,成為投資組合中之不可或缺之核心資產配置。
本基金在區域配置上,比重以美國和歐洲投資等級公司債為主,基金加權平均存續期間1.9年。目前基金已採用全額避險策略,降低匯率風險。

•相關基金:國泰全球債券基金
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