富蘭克林華美全球高收益債券基金六月投資展望

高收益債市整體評價： 中性偏正面。 基本面： 第一季財報 顯示槓桿比率、 利息保障倍數持續轉佳， 但企業獲利動能 轉弱。 能源債持續改善， 醫療保健類表現較弱。信評上調 動能轉弱。 供需面： 基金流入量仍見流出， 其中歐高收受 義大利影響， 賣壓較大。 價值面： 近一年， 高收益債價格 與公債殖利率關連性明顯上升，與股市關連性下降。 考量 違約率後，利差仍有下降空間。 2018年經濟基本面仍佳， 但需留意央行貨幣政策趨緊及企 業信用週期轉弱帶來的負面影響。 風險：經濟成長動能降 低、 貿易緊張愈演愈烈、 新興市場風險(中國企業違約件數 上升； 央行貨幣政策不確定性； 美元走強下， 新興市場匯 率波動加大)