滬港通正式啟動 資金活水推升A股行情

原本預定於10月底開通的滬港通，因香港占中行動遲遲未啟動，正當外界開始紛紛猜測通車時間點為何時，昨日(11/9)香港行政長官梁振英與國家主席習近平會晤後，果然傳出「好消息」，中國證監會及香港證監會終於在今日批准，滬港通交易將於2014年11月17日正式啟動。華頓中國多重機會平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人蕭智偉表示，滬港通政策宣佈後，中國股市成交量明顯放大，中國深滬兩市9月份成交量高達36.93兆，為台股的22倍，預計正式開通後，將為中國股市注入資金活水，中國股市大多頭儼然成型。

上證指數2014年至今反彈14%，為2009年以來最佳表現。蕭智偉認為，滬港通敞開A股大門，中國股市可藉此吸引外資進入，有機會改變中國股票市場較為僵化的基因，並引導資金由銀行存款流向資本市場，全球資金將會對陸股重新配置，再度搭上人民幣升值以及股票多頭列車。中國A股亦將有望於2015年納入MSCI新興市場指數，未來5~10年預期將吸引5000億至1兆美元之資金大潮。根據台、韓納入MSCI指數經驗，當年度分別有45%及10%的漲幅，因此，2015年中國股市備受期待(見表一)。

華頓中國多重機會平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人蕭智偉表示，隨著滬港通啟動在即，中國股市的多頭動能有望進一步增強，除了股市之外，債市的吸引力也不容小覷。根據評級機構標準普爾的6月數據，中國企業債的規模已經超越美國成為世界第一。目前中國國債市場規模大約為3萬億美元，企業債規模則為1.5萬億美元。雖然貨幣升值、企業債務違約和監管風險不容忽視，僅管如此，相對較高的債券收益以及和全球債市連動性較低的特點還是讓投資者趨之若鶩。若中國經濟一步放緩引發中國央行降息的話，債券的帳面價值將會水漲船高。

看好中國經濟轉型政策紅利持續釋放，也期待A股的長期表現，華頓中國多重機會平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)將於11月13日起開始募集，將以QFII額度直接投資中內地股票和債券，聚焦中國政策紅利所帶動之相關主題投資。蕭智偉表示，目前中國經濟仍然保持較高的成長速度，整體經濟運行仍屬穩定，加上中國政府持續釋放政策紅利，在經濟「轉型」及改革「轉機」的雙重利多下，中國股市甜蜜點正逐漸浮現。短期「調結構」的影響下，市場難免出現陣痛，長期仍具爆發力，未來相對看好移動互聯、國企改革、航太軍工、高鐵裝備以及資訊安全等受惠政策紅利之五大主題投資。