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安泰ING中東非洲基金1月市場評論


2009/2/17 上午 10:10:00 作者:白芳苹
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中東非洲區域在歐美股市影響之下,一月份走勢回檔,南非下跌7.52%、北非的埃及下跌13.9%;中東回檔幅度較大、MSCI阿拉伯(沙國除外)指數回落23.3%,其中卡達下跌33%,杜拜下跌10.65%、僅以色列逆勢上漲3.34%,相對具防禦性。

儘管中東非洲股市短期仍將受全球金融市場震盪與國際資金流動的影響,然區域經濟體質強勁,主要國家如波灣六國過去累積大量油元財富,財政與貿易雙順差奠定穩健體質全球景氣回檔雖對該區域帶來壓力,但目前區域股票評價位於歷史低點、穩健的GDP成長與企業獲利、持續的財政貨幣彈性政策也將提供下檔保護。非洲主要新興國家如南非和埃及經歷顯著回檔,出現投資價值,加上今年央行將持續降息、通膨率顯著放緩,有利市場表現。

中東非洲股市去年雖受到國際金融市場影響,然而先前正面基本面因素,如較高的經濟成長前景、經濟自由化等趨勢並未改變,再者通貨膨脹壓力大幅下滑、區域政府積極提出金融安定方案與公共建設計畫,加上目前本益比及股價淨值比皆處於歷史低點,股利率偏高,將有利於區域股市投資信心恢復上揚。

展望2009年,中東非洲股票評價位於長線低檔,投資價值確立,配置上以持有具獨占或特許權優勢的大型企業為主如電信、銀行等政府扶持產業,深具高成長與高毛利率優勢。以色列將納入MSCI已開發國家,加上製藥與通訊電子股具國際競爭力、亦為佈局方向。整體而言,基金將著重現金充裕、資產負債表穩健及高股息的個股。


•相關基金:野村中東非洲基金
•相關連結:白芳苹

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