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中國信託美國高評級市政債券ETF基金九月操作策略與十月展望


2020/10/28 下午 04:31:00 作者:張勝原
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截至9月底,基金持有37檔債券,持債比重98.14%,最差殖利率2.65%,最差信用利差1.43%,修正存續期間16.33年。

9月份基金下跌1.72%,信用利差上揚3bps,因近期美國復甦力道趨緩,但物價走勢持穩。另一方面,在9月FOMC會議中仍呼應央行年會新貨幣政策新框架,暗示在未來更長一段時間維持當前利率水準,更堅定致力於實現就業最大化和物價穩定目標,以使用各種工具來支持經濟,以應對當前的挑戰。同時,全球擴張財政政策使發債量持續增加,造成整體殖利率曲線近一個月來趨陡。經過8月份利率大幅上揚後,9月份10年期公債利率小跌約2bps,30年期公債利率小跌約1.9bps。展望10月,聯準會主席提到,每月總計1,200億美元的資產購買提供了寬鬆的金融條件,將繼續監控事態發展,並根據需要進行調整;似乎已在為一旦公債殖利率明顯攀升,可能採取的政策埋下伏筆,市場預期購債計畫可望增加長天期部位。在11月3日總統大選前,政治不確定性仍將持續影響金融市場情緒,及第四季發債量較第三季減少,以上因素有利支撐利率走勢,考量收益及避險需求預期資金仍將支持美國高評級市政債券市場表現。


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