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資金流入固定收益型資產,美國十年債殖利率創近四個月新低


2021/7/6 上午 10:16:00 提供機構:富蘭克林投顧
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彭博資訊ETF統計:就業數據緩和政策緊縮擔憂,資金轉入美國固定收益型資產

美國六月非農就業新增85萬人、創十個月來最大增長,失業率略升至5.9%,平均時薪月增0.3%、年增3.6%均符合預期,市場解讀美國正處就業改善但不至於讓聯準會加速緊縮的甜蜜點,美股再創歷史新高、全球股市週線收紅。依據彭博資訊統計,截至2021/7/2過去一週ETF資金淨流量顯示,整體股票型ETF近週資金淨流出7.8億美元,主要淨流出美國、中國及亞太股市,分別淨流出45.8億、21.1億及2億美元,而全球、歐洲、新興市場及日本股市則分別有51.1億、4.7億、4.3億及0.4億美元資金淨流入。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,在景氣及通膨升溫、資金充沛環境下,上半年全球股市表現亮麗,其中扮演多頭領頭羊的史坦普500指數上半年上漲14.41%、創下1998年網通泡沫以來次高漲幅(僅次於2019年17.4%)。展望下半年,全球股市位於景氣擴張的牛市階段,而美歐經濟解封後釋放的消費動能、加上拜登政府研擬擴大財政支出計畫,將嘉惠以出口導向的亞洲國家,儘管近期變種病毒導致部分國家疫情再起,美國、歐洲和日本開始對東南亞國家捐贈疫苗,可望緩解經濟下行風險。全球股市有望在區域及類股輪動下震盪走堅,惟聯準會退場預期等消息面牽動股市波動加大。建議樂觀中仍應保有風險意識,核心配置首選產業多元布局的美國平衡型基金,掌握股債收益及類股輪動機會,債券首選可受惠景氣復甦及通膨環境下的美國高收益債及波灣債,股票建議採取逢震盪加碼+定期定額策略,涵蓋創新成長及價值補漲、美國及新興亞洲布局,並留意可受惠拜登政策的基礎建設產業,網羅多元投資機會。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森•柯堤斯認為,科技產業也可受惠於基礎建設支出提升的趨勢,對科技產業的長期前景持樂觀看法,現階段在應用軟體、半導體及系統軟體領域找到許多高品質且可從數位轉型趨勢受益的個股投資機會。

富蘭克林潛力組合基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人格蕾絲•赫菲表示,隨著景氣從循環初期邁入中期階段,預期個股表現差異將加大,選股上秉持價值選股策略,金融類股為2021年五月底第一大產業配置,美國大型銀行壓力測試過關,股利配發及庫藏股買回提升,輔以金融類股相對大盤預估本益比仍低於長期均值,評價面仍有回升空間。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦.賽加爾認為,隨著疫苗接種進展加速以及受壓抑的消費釋放支撐成長動能,預期印度經濟活動有望自第三季起逐步正常化。政策致力推動製造業與基礎建設有利經濟結構可持續成長,強勁的全球成長也將帶來助力,預期在未來幾個季度將進入週期性復甦。

附表一:主要股票型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金地區

/日期

近一週

近一

個月

近三

個月

今年來

基金地區

/日期

近一週

近一

個月

近三

個月

今年來

股票

-783

73,658

220,049

545,212

新興市場*

428

4,141

6,392

32,346

美國

-4,578

38,296

107,561

248,726

中國

-2,114

-5,940

-5,664

-4,908

全球*

5,114

24,627

59,890

169,702

亞太*

-203

-2,337

-1,666

5,622

歐洲*

469

6,708

18,451

20,972

拉美區*

--

-87

-126

-121

日本

41

1,889

8,551

22,239

東歐*

-1

14

18

27

資料來源: 彭博資訊,截至2021/7/2,統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共6804股檔票型ETF,彭博更新時間為7/5 6am(紐約時間)。*全球:國際+全球股票型ETF,歐洲:歐元區+歐盟+歐洲不含英國+歐洲地區ETF,亞太*:亞太+亞太(不含日本)+香港+南韓ETF。

附表二:主要類股ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

排名

基金類股

2021/6/28-7/2

基金類股

今年來

1

科技

1,623

金融

8,821

2

不動產

289

能源

5,260

資料來源:彭博資訊,截至2021/7/2

亞洲股市外資動向與陸股北上/南下資金

中國六月財新及官方製造業指數分別為51.3、50.9,來到近三個月及四個月低點,加上全球多國Delta變種病毒快速擴散、美元升值,新興股市承壓。過去一週外資於亞洲僅買超越南及印度股市1.3億及1.2億美元,其餘皆為賣超,以賣超台灣及南韓股市最多,分別賣超9.5
億及4.8億美元,於泰國、馬來西亞、菲律賓及印尼股市則分別賣超1.7億、1.1億、0.8億及0.5億美元。滬港通北上資金過去一週淨流出158億人民幣,為過去九個月來最大單週淨流出,南下資金則為淨流出67億人民幣。(附表三、四)

附表三:主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位:百萬美元)

國家

近一週

六月份

今年來

國家

近一週

六月份

今年來

南韓

-478

-618

-15,987

菲律賓

-82

-79

-1,610

台灣

-946

-1,850

-15,557

印尼

-53

342

1,162

泰國

-169

-314

-2,463

印度

119

1,498

8,069

越南

132

-191

-1,459

馬來西亞

-113

-283

-1,047

資料來源:彭博資訊,截至2021/6/25。

附表四:北上/南下資金-滬深港通統計(單位:百萬人民幣)

 

2021/6/14~6/18

2021/6/21~6/25

2021/6/28~7/2

今年來

陸股通北上資金淨額

-5,005

20,977

-15,797

215,058

港股通南下資金淨額

-1,987

4,207

-6,746

381,891

資料來源:彭博資訊,截至2021/7/2。因7/1假期,陸股通7/1~7/2無交易,港股通7/1無交易。

過去一週整體固定收益型ETF資金淨流入95.9億美元,創逾七個月來最大單週淨流入,所有主要區域皆獲資金淨流入,其中主要流入美國固定收益型ETF54.1億美元,新興市場、全球、歐洲及新興市場當地貨幣固定收益型ETF則分別有9.6億、6.5億、5億及1.1億美元淨流入;以投資信評類別觀察,投資等級債ETF及高收益債ETF近週分別獲資金淨流入43億及13.3億美元。(附表五)

附表五:主要債券型ETF資金流向統計(單位:百萬美元)

基金地區

/日期

近一週

近一

個月

近三

個月

今年來

基金地區

/日期

近一週

近一

個月

近三

個月

今年來

固定收益

9,590

25,561

89,664

148,361

新興市場*

957

697

3,286

4,060

美國

5,405

16,791

57,999

90,318

新興市場當地貨幣*

109

583

861

797

全球*

650

2,642

9,383

24,057

高收益債**

1,329

2,327

9,284

11,764

歐洲*

501

217

2,776

375

投資等級債**

4,295

16,400

56,467

98,058

資料來源:彭博資訊,截至2021/7/2,統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量,共2139檔固定收益型ETF,彭博更新時間為7/5 6am(紐約時間)。*歐洲包含歐元區、歐洲地區與歐盟,**採資產類別分類,其他採地區分類。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華.波克指出,隨著疫情爆發經過一年,從數據中我們持續看到經濟邁向復甦,部位上也持續朝這一方向調整,包括低利率、刺激計畫及需求的恢復,都將有助景氣表現,隨著就業改善,市場對通膨的預期也逐漸升溫,著眼中長期,通膨影響不大,要關注的是對長期來說將更難預測,但這也更有利主動式的資產管理方式。

富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人莫海迪.柯弗表示,基金持債的債信品質佳、評價面優勢及油價上漲推升政府財政收入等因素近期挹注基金表現更優於廣泛新興債市,而波灣國家改革的長線機會、投資人仍然低配波灣債市及波灣國家如阿聯的疫苗接種率領先全球,皆是看好波灣債市的重要利基。

 

 

 

【以下為投資警語】

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。中國警語:指掛牌於大陸及香港等地區中國企業之投資比重,現階段法令規定境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,且投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值20%,另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。

高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw


•相關基金:富蘭克林坦伯頓全球投資系列亞洲小型企業基金美元A(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列亞洲小型企業基金美元A(Ydis)富蘭克林坦伯頓全球投資系列亞洲小型企業基金美元B(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列亞洲小型企業基金美元F(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列亞洲小型企業基金歐元A(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列波灣富裕債券基金美元A(acc)股(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)富蘭克林坦伯頓全球投資系列波灣富裕債券基金美元A(Mdis)股(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)富蘭克林坦伯頓全球投資系列科技基金美元A(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列科技基金美元B(acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列科技基金美元F(Acc)富蘭克林坦伯頓全球投資系列穩定月收益基金南非幣避險A(Mdis)-H1(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)富蘭克林坦伯頓全球投資系列穩定月收益基金美元A(acc)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)富蘭克林坦伯頓全球投資系列穩定月收益基金美元A(Mdis)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)富蘭克林坦伯頓全球投資系列穩定月收益基金美元B(Mdis)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)富蘭克林坦伯頓全球投資系列穩定月收益基金美元F(Mdis)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)富蘭克林坦伯頓全球投資系列穩定月收益基金澳幣避險A(Mdis)-H1(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)富蘭克林潛力組合基金A(本基金之配息來源可能為本金)