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亞洲雙利基金7月投資策略


2006/7/25 下午 04:53:00 作者:洪華珍
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6/29美國聯準會FOMC會議後,如市場預期宣佈調升利率一碼,將基準利率調至5.25%水準。出乎市場預料的,Fed會後聲明用語比市場預期和緩許多,儘管仍重申未來是否進一步升息將交由經濟數據表現來決定,但聯準會決策理事卻表示「經濟成長將較第一季減緩,通膨物價狀況也受到良好控制」,這些文字讓敏感的市場解讀為8/8繼續升息機率大減,聯準會很可能就此結束為期兩年以來的緊縮利率循環。

受此利空出盡激勵,亞股隔日應聲大漲;亞洲雙利基金所投資的八的亞洲股市6月份漲跌互見,南韓股市-1.71%,印度股市+2.03%,澳洲+1.44%,香港+2.58%,新加坡+2.16%,紐西蘭-0.77%,泰國-4.41%,馬來西亞-1.41%。6月份亞洲雙利基金淨值下跌1.28%,BENCHMARK (50% MSCI 亞洲太平洋自由指數& 50% MSCI 亞洲新興國家指數)下跌0.24%,績效表現較標竿指數不佳。

今年以來亞太(不含日本)股市走勢震盪,基本面因素支撐1~4月亞股漲勢,不過在Fed升息擔憂引爆全球股市下挫後,投資人風險偏好急轉直下,先前漲幅較大的亞洲股市回檔程度亦較大。在此波亞股修正背後,投資人除了擔憂全球升息環境不利資金動能外,亦擔心對亞洲經濟產生負面影響,不過觀察近期經濟數據與企業獲利表現,亞洲股市基本面並未出現明顯改變,亞洲各國雖然也陸續有升息動作,不過亞洲經濟體維持強勁成長,內需消費復甦提供了各國經濟成長動能,尤其中國與印度兩大新興亞洲火車頭今年第一季GDP仍有高達10.3%和9.3%的快速成長,預估全年分別可達9.6%和7.5%高成長,而其他亞洲經濟體亦呈現穩健成長,IMF預估今年亞洲區域經濟成長率可達7.9%,明顯高於全球3.6%的GDP成長預估,亞洲經濟基本面並未因Fed升息而有明顯改變。故只要升息擔憂逐步釐清,預期資金將重新流入亞股,現階段反而應逢低佈局亞股。

亞洲雙利基金6月底持股比例為87.92%,產業配置方面以金融類股,消費性景氣循環類股及電子資訊類股為前三大核心持股產業;展望2006年,美國及中國經濟將維持穩定成長,預期其需求仍將帶動亞洲新興市場的出口成長,這使得新興國家得以維持相對高的經濟成長與投資增值潛力,由於亞洲新興國家成長潛力無窮,亞洲雙利基金將OVERWEIGHT亞洲新興國家,如南韓、印度等,亞洲已開發國家中,將以澳洲為重點持股。


•相關基金:匯達亞洲雙利基金
•相關連結:洪華珍

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