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凱基開創基金七月份經理人報告


2016/8/15 下午 03:29:00 作者:施政廷
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英國脫歐需要兩年談判,但是已為景氣埋下不確定因素,歐洲央行可望持續寬鬆;美國經濟表現相較於其他經濟體穩健;中國景氣依然低迷。台灣出口持續疲弱,受到全球資金寬鬆影響,台股本淨比與殖利率相較於其他亞洲國家穩健,外銷族群擺脫第一季匯損影響,在匯率持穩下,可望回歸基本面。
操作方面,全球景氣相對疲弱,目前看來雖然消費性電子終端需求看來不佳,第一季IC 設計庫存不減反增,但是IC 設計在第二季積極的去化庫存,庫存已有明顯減少;半導體上游在第三季訂單優於預期,庫存有機會高於平均,加上Apple 新機備貨潮將過,因此將減碼半導體類股,轉向布局低本益比與高成長性概念股;由於美國景氣相對穩定,經濟風險相對較低,佈局上將提升美國概念股比重;另外,生技醫療族群仍是具有競爭力的產業,部份生技類股獲利持續好轉,將持續布局。

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