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德銀遠東DWS全球原物料能源基金一月份經理人評論


2022/2/18 下午 02:22:00 作者:劉坤儒
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去年在原油供給縮減,以及新冠疫情衝擊降低、景氣復甦、經濟活動逐漸恢復,因此西德州原油去年共上漲58.68%,布蘭特原油上漲57.77%。來到1月,由於OPEC+增產幅度有限,以及Omicron變種病毒對全球油市需求影響小於Delta變種病毒,加上俄羅斯和烏克蘭等地緣政治對供應威脅加劇,使得1月油價持續大漲,西德州原油上漲14.50%,布蘭特原油上漲15.40%。12月份OPEC的產油量為2,809萬桶/日,較11月增加9桶/日,低於OPEC+所訂減產協議的12月增產40萬桶/日份額。增加主要來自沙烏地阿拉伯,大致達到協議所訂上限,減產主要來自國內局勢不穩的奈及利亞與利比亞。1月4日OPEC+部長級會議中,OPEC表示將維持其產量計劃,將2月份的月原油產量提高40萬桶/日,符合市場預期。不過OPEC內部有察覺全球Omicron疫情擴散,市場預估OPEC將不會貿然增產。由於烏俄邊境緊張情勢加劇,市場擔心一旦爆發戰事,油價將大幅衝高,因此烏俄局勢將是油價近期最大變數。雖然美元小跌,不過美債殖利率上揚,使得1月金價小跌。1月金價下跌1.75%。市場在預期全球經濟景氣持續復甦,與通貨膨脹,有黃金的抗通膨需求,不過預期美元走強、與各國將改變貨幣轉為升息的預期下,美債收益率上升趨勢將抵消金價漲勢。

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