復華全球原物料基金六月市場綜合評論

歐美經濟持續緩步復甦，使得原物料分項中基本面最佳的能源價格緩步上漲，穀物價格出現回跌，主要受到最新美國農業部報告指出耕種面積達到1936年以來最高水準，短期預期量化寬鬆（QE）退場影響下，美元走強對原物料報價仍有負面影響，但長期表現仍回歸基本面，預計能源表現將優於其他原物料類別。

基金操作方面，原物料價格短期仍會受到QE退場影響使其波動度較大。預期未來美元走強、資金可能持續回流美國，新興市場表現將不如美國，基金將調降新興市場持股比重，另升息預期將使得利率敏感度高的產業受到影響，亦會同步進行產業調整，預計能源指數表現仍優於原材料指數，維持加碼能源指數，減碼原材料類股，微幅減碼菸草類股。