【基金六堂課】建構基金投資組合


2003/4/18 上午 10:46:00 提供機構:邱顯比教授
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設定投資目標

一個人在急涷手術下沈睡五十年,西元2049年它醒來後的第一件事是清查他的財產價值,好決定以後能過什麼樣的生活。透過視訊電話連絡上財產信託公司,信託人向他報告:「王先生您手術之前買的台機電股票現在每股市價為35萬元,南亞股票每股18萬元 ……您目前財產總值為新台幣二十五億元。」就在他欣喜若狂,想著如何用這一大筆錢之餘,電話那頭傳來電話公司的聲音:「王先生,您的通話時間為2分30秒,電話費合計新台幣4億五千萬元,謝謝。」

在基金公司的廣告,或投資理財書籍的封面,我們常會看到聳動的標題 『 每月投資一千元,四十年後就變成一億! 』、『 每月投資3,000元就能擠身億萬富翁! 』這些字眼,教人既心動、又懷疑。到底一個人要存多少錢才夠晚年生活?多少錢可供15年後小孩上大學費用?廣告和書上宣稱的方法真的管用嗎?

貨幣的實質購買力遠比金額大小來得有意義。小時後我吃過一碗1塊錢的湯圓,現在湯圓一碗至少要30塊錢。二十年前農地是一甲一甲賣的,現在是論坪計算。假設你在四十年後可以有1億台幣,那會相當現在的多少錢?假設年平均通貨膨脹率為4 %,40年後一塊錢購買力只相當於現在的0.2083;換句話說,40年後1億元相當於現在的2.083萬元。同樣是4 % 的通貨膨脹率,20年後的1億元相當於現在的4.564萬元。

如果你剛退休,手邊有退休金加上多年積蓄合計的一千萬元,可以過怎樣的退休生活呢?假設可以再活30年,不打算留下遺產,投資的實質年報酬率5 %(9 %-4 % 通貨膨脹率),那麼每年可用65萬元,相當於目前每個月用5萬4千元的生活水準。所以你如果想過以目前物價水準計算,每個月花10萬8千元的生活水準,現在手邊必須有2,000萬元。像上一段40年後累積1億元的例子,退休後的生活水準相當於目前每個月花11萬3千元。

如何計算錢的時間價值

例1:40年後的1億元相當於現在的多少錢?假設通貨膨脹率為4 %?

答:

Step 1 查現值表,4 % 折現率,經過40年,為0.2083
Step 2 0.2083×1億元 = 2,083萬元

例2:有1,000萬元平均分配於30年,若實質報酬率為5 %,每月可花多少錢?

答:

Step 1 查年金現值表,5 % 折現率,30年,為15.3725
Step 2 1,000萬 ÷ 15.3725 = 65.05萬元 / 年
Step 3 65.05萬元 ÷ 12 = 5.42萬元 / 月

這些計算,在財務管理或投資學的最初一兩章『 錢的時間價值 』裡講到,只要曉得原則,查查現值、終值表 就可以輕易算出。比較難的是,你必須為自己設定理財目標,擬出計畫,再逐步去實現計畫。

資料來源:台大財金系邱顯比教授所著《基金理財的六堂課》