中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金二月操作策略與三月展望
2025/3/21 下午 04:25:00 作者：張瓈尹
中信優先金融債ETF(基金之配息來源可能為收益平準金)追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數，並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。截至2月底，基金持有73檔債券，持債比重99.61%，最差殖利率5.46%，最差信用利差0.93%，修正存續期間12.02年。
2月份，基金淨值上漲2.62%，信用利差上揚13bps。根據美國銀行統計2月投資等級債信用評級展望正向，淨調升信評共250億美元，較1月減少約30%，其中銀行和交易商淨調升信評金額為126億美元，較其他產業穩健。利率方面，聯準會主席Powell國會聽證會與聯準會1月FOMC會議內容差異不大。一樣聲明美國經濟良好，勞動市場保持穩健，通膨仍然高於目標值，顯示FED對新政府政策引發通膨和經濟發展的擔憂。聯準會主席Powell和fed官員近期發表演說皆表示不急於調整政策利率，目前利率水準是適宜的，基本上處於觀望狀態，待政策實施後才能開始對經濟影響做出合理評估。2月份，10年期公債利率下跌約33.05bps，30年期公債利率下跌約29.73bps。展望3月金融監管鬆綁和課關稅議題有利金融產業，中長線仍回歸企業關稅對獲利能力的影響和經濟成長對銀行放款品質和備抵呆帳的提存多寡，進而影響獲利能力，也會牽動利差走勢，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。