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股市資金觀望 美中貿易烏雲迎首道曙光


2019/10/15 上午 11:44:00 提供機構:安聯投信
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全球經濟持續放緩,尤其是已開發國家,美國製造業ISM指數下滑至47.3,市場也保守看待歐元區2020年經濟表現,根據美銀美林引述EPFR統計顯示,過去一周全球股市資金皆呈失血狀態,惟值得注意的是,美中貿易戰暫時出現停火,股市資金能否迎來曙光、重獲投資人青睞,值得留意。

安聯投信認為,針對美中貿易戰,川普總統終於上周宣布,美中貿易談判達成第1階段的共識,美國將擱置原訂15日針對2500億美元的中國商品關稅,從25%上調至30%措施;至於中國則同意採購400到500億美元的美國農產品、開放金融服務市場、同意加強保護智慧財產權,並與美國就匯率政策達成協議。

安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶指出,中美貿易戰可能是「新常態」,目前美國經濟相對穩健,第二季經濟成長仍超過2%,民間消費支出更大幅成長4.7%,建議投資人在布局成長性資產時,可鎖定體質相對為佳的美國股票部位。

值得注意的是,全球主要央行紛紛推出寬鬆貨幣政策,美國聯準會今年已兩度降息,利率由先前的2.25-2.5%,降至1.75-2%,市場預期年底前還有降息的可能;至於歐元區,宣布自11月起重啟量化寬鬆政策(QE),每月金額200億歐元,且在新的QE結束前,都不會升息;而中國在上月16日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,預計釋放流動性8000億元,此為今年來第3次全面降準。

儘管資金面趨於寬鬆,全球地緣政治風險仍存,謝佳伶分析,「安聯收益成長策略」同時布局美國股票、美國高收益債券及美國可轉換公司債等三大美元資產,藉由成長股掌握成長動能,高收益債帶來收息,並依靠可轉債為投資組合帶來跟漲抗跌的效果,迎接市場可能的波折,是投資人安度當前震盪局勢的核心優選。

在台股部分,安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,美中貿易戰下所帶來的轉單和急單效應,是推動今年科技股漲勢的主要動能來源;隨著時序進入第四季,美中貿易紛擾可能對台股影響愈來愈淡,回到基本面,從去年下半年開始,台廠產業鏈也已陸續做好準備,為躲避立即的關稅衝擊,也持續提前備貨,轉單和去美化效應發酵,這也讓產業今年下半年生產訂單優於預期,因此樂觀看待第四季。

在題材上,廖哲宏建議,可留意以下三大主題:一, iPhone需求優於預期,使得近期供應鏈上修狀態,且明年上半年又有持續低階機種鋪貨可期;二,華為供應鏈雖然面臨海外市場GMS無法安裝的情勢,但在當地市場銷售優於預期,加上明年華為力推5G機種希望帶動手機換機潮,故預期5G相關晶片與更高階主板將會因此受惠;三,伺服器產業在今年第三季開始復甦,明年成長力道可望再增強。

股票型基金資金流向

時間 美國股票型 已開發歐洲 亞洲不含日本 歐非中東 拉丁美洲 全球新興市場
近一周 -62.16 -13.40  -5.42 -2.65 -0.41 -4.56
今年來 -913.95 -1093.67 -228.36 -36.53 -23.04 4.57

資料來源:EPFR,截至2019/10/9,單位:億美元


•相關基金:安聯收益成長多重資產基金-A累積型(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)安聯收益成長多重資產基金-A累積型(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)安聯收益成長多重資產基金-B月配型(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-B月配型(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-N月配型(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)安聯收益成長多重資產基金-N月配型(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
•相關投信:安聯投信
•相關連結:謝佳伶

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