首頁 經理人報告 報告內文

建弘全球貨幣市場基金3月份經理人評論


2009/4/14 上午 09:55:00 作者:鄭純淑
字級設定:

全球貨幣基金3月底的淨值為10.1124元,較2月底下跌0.0295元,跌幅為0.28%,主要為3月受國際金融情勢回穩,國際資金大幅匯入造成新台幣大幅升值1.04元來到33.917元,升值幅度將近2.96%,本月基金下跌主要是受到新台幣升值抵銷了一籃子貨幣之利得所致,故淨值呈現下跌的走勢。

(一)總經方面:聯準會3月會議中表示政府未來將擴大量化寬鬆的貨幣政策,包括買進3000億美元公債及7500億美元機構債的策略,造成近期美元大幅走跌,商品價格大漲,大體上聯準會的行動為一種十分強力的寬鬆政策,買進公債理論上有壓低公債殖利率的效果,也有所謂的增加美元供給的情況,此令美元受挫。不過美元今年以來是最主要的避險工具,短線上美元可能還受到量化寬鬆的壓力。

觀察歐元區的景氣依舊十分疲弱,市場也希望ECB有更大幅的寬鬆貨幣政策,但ECB似乎較為堅持不會有類似量化寬鬆的政策,目前歐元區無論是財政或貨幣政策目前看來,都暫時並無大舉擴張的動作。惟基於景氣甚弱,倘第二季仍無起色,相信無論政府或ECB都會面臨較大的寬鬆貨幣政策的壓力。ECB已下修了三個月以前對歐元區經濟增長的預估,預期2009年經濟將萎縮2.2-3.2%。目前各國均以通過擴大貨幣供給來刺激經濟成長及穩定金融為首要目標。

新台幣兌美元:3月受到國際股市大幅反彈,投資人風險趨避降低,高收益貨幣走勢回升,且近期公佈的經濟數據大都符合市場預期,3月央行理監事會維持利率不變,目前貼現率來到1.25%歷史低點,央行表示未來將視國際金融情勢採雙率動態調整的方式促進經濟成長穩定,但在外銷大幅衰退情況下也不希望新台幣過度的波動,預估近期在股市強勢上攻的表現下,新台幣將呈現趨升的格局。

非美貨幣走勢:高收益貨幣近期在金融情勢回穩及經濟數據優於市場預期下,一籃子貨幣呈現跌深反彈的走勢,故待近期各國降息的貨幣政策告一段落後及全球金融情勢回穩,高評等國家的高收益貨幣超跌修正,長線仍具投資價值,仍可逢低佈局以享受其利差及匯差的優勢。

(二)未來投資策略及展望:目前全球金融情勢尚在持續調整中,公佈經濟數據及股市的表現會牽動全球資金的流動,故近期操作以提高基金流動性為主,區間操作一籃子貨幣,動態調整投資部位之比重,以降低外幣波動的風險並提高基金流動性,密切觀察一籃子貨幣之走勢,擇點換匯配置一籃子貨幣之投資組合。整體操作仍以提高流動性、增加基金收益率並維持淨值穩定為長期操作目標。


•相關基金:第一金全球貨幣市場
•相關連結:鄭純淑