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那斯達克遁入空頭後!即將迎來大反彈?


2022/2/25 下午 01:43:00 提供機構:第一金投信
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俄烏戰爭將今年恐慌情緒推升到最高,昨天(2/24)盤中VIX指數一度來到37.39,那斯達克也同步大跌3.45%,短暫進入空頭市場後,抄底買盤突然湧入,科技股豬羊變色,收盤反倒大漲3.34%,是否預告美股將展開反彈攻勢呢?第一金投信投資長唐祖蔭表示,當戰爭尚未開打前,所有避險情緒與最壞情況,都會先行反映在市場價格上,一旦最壞情勢底定,通常意味利空出盡。搭配2009年以來,只要那斯達克指數進入熊市後,後市通常再下跌空間有限,且爾後3∼12個月皆呈現大漲,此時確實是中長線佈局的好時點。

唐祖蔭表示,現代戰爭講求時效,戰爭前的外交斡旋、爾虞我詐、勾心鬥角,在開戰後、底牌掀開剎那,局勢演變很快明朗化,無論哪一方勝出,經濟制裁如何嚴厲,因不確定因素排除,金融市場都可以很快調整到位。同時因為可評估與釐清對經濟影響的程度與時間,反倒讓市場情緒平復,低接買盤敢勇於進場加碼被錯殺的績優成長股。

以伊拉克出兵科威特(1990/8/2)為例,當美國評估是否出兵,如何出兵、後續對油價及經濟衝擊市場難以捉摸時,股市確實受到不小干擾,期間標普500指數最大跌幅約16%,但出兵攻打日,反倒大漲3.73%,1個月後續漲12.5%,3個月後漲23.5%,爾後更出現長達10年的網路科技大多頭。

1990-1991伊拉克戰爭前後S&P 500指數表現

 

資料來源:Bloomberg,標普500指數,2022/2/25

由於當前干擾股市的變數除了俄烏開戰外,接下來還有3個月即將登場的FOMC會議,以及令人擔憂的通膨高漲問題,一天的強勁反彈雖然不能斷言,領跌的科技股已利空出盡。不過,唐祖蔭認為,全球科技業今年依舊維持成長,獲利保守預估介於5∼8%,同時參照歷史經驗,當那斯達克3個月內快速修正陷入空頭時,爾後下跌的空間不到4%,並迎來強勁的低接買盤,平均1個月後強彈23.08%、3∼12個月也分別有27.8%、38.76%、62.94%的優異表現。

2009年以來那斯達克與AI人工智慧指數陷入空頭後各期間表現

   

陷入空頭後再跌幅度

1個月後

3個月

6個月

1

2018/9/28∼12/21

那斯達克

-2.21%

13.02%

23.78%

26.82%

40.93%

AI人工智慧指數

-1.46%

17.42%

37.72%

39.05%

46.10%

2020/2/19∼/3/12

那斯達克

-4.74%

33.14%

31.81%

50.71%

84.95%

AI人工智慧指數

-6.01%

12.56%

40.99%

62.68%

112.29%

平均值

那斯達克

-3.47%

23.08%

27.80%

38.76%

62.94%

AI人工智慧指數

-3.73%

14.99%

39.36%

50.86%

79.20%

資料來源:Bloomberg,以那斯達克指數、THNQ AI人工智慧指數為參考指標,遁入空頭時間為2018/12/21、2020/3/12

第一金全球AI人工智慧基金經理人黃筱雲則強調,進入20世紀後,不論是戰爭或經濟的勝負,都由科技的強弱來決定。誠如普亭先前所言「得AI者,得天下」,相信經過俄羅斯入侵烏克蘭事件後,美中兩強的競爭只會更加白熱化,尤其在AI人工智慧、5G等領域。而這波AI人工智慧指數的跌幅更慘烈達32.4%(2021/11/9~2022/2/24),相反地也帶來中長期佈局的機會,看好這股趨勢,且勇於承擔波動的投資人,不妨趁此時大額分批加碼,等待另一波起漲的契機。


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