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第一金中概平衡基金2月份經理人評論


2011/4/7 作者:張正中
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中概平衡基金2月底淨值是17.34元,持股比重為54.36%,其中電子類股37.8%,金融4.01%傳產類股12.55%2月份持股比例比1月份降低 0.54%,在類股配置方面各類股均微幅減碼,2月份加權股價指數下跌5.97%,中概衡基金則下跌1.87%

過年期間由突尼西亞茉莉花革命引發中東北非地區的地緣政治動,由於該區是國際產油重鎮,利比亞為全球主要產油國,埃及更掌控全球油輪運輸要道蘇伊士運河,地緣政治風險引發全球油價大漲,新興國家多高度依賴原油進口,且飽受通貨膨脹的壓力,油價上漲對新興市場的通貨膨脹更具有推波助瀾的效果,由於新興市場通膨風險大增,各國央行逐漸走向緊縮的貨幣政策方向,以降低民生物價高漲的負面效果及引發的民怨,居高不下的通膨和緊縮的政策走向,將導致新興市場經濟成長走弱,引發外資資金撤出新興市場趨勢。

美國公布的2月份ISM指數61.4顯示美國製造業維持穩定復甦,不論是新訂單或是生產指數都維持高檔,當前美國物價指數CPI約維持1.5%左右,其中核心物價指數更只有1.0%左右,顯示美國景氣溫和復甦,且無通膨疑慮,更無政策緊縮的問題,因此在中東地緣政治未落幕且油價未回檔之前,預估國際資金仍以歐美成熟股市為投資重心,新興市場股市仍處於動不安的局面。

中概衡基金在3月的投資重心在於(1)2011年成長性較高的電子產業,例如板電腦、觸控面板和智慧型手機,(2)低本益比、現金利率高的價值型股票,持股比例維持在55%~60%


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