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群益中國高收益債券基金三月份經理人評論


2019/4/22 上午 02:10:00 作者:李運婷
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投資策略:
3月Markit人民幣高收益債券指數及中資美元高收益債券指數分別錄得1.19%及2.48%總報酬。中資美元高收益債券連續五個月上漲,資金持續湧入,一級市場受業績公告靜默期影響,發債量縮,二級市場走勢強勁。全月來看,美銀美林中資美元高收益債券信用利差縮窄66bp至581點,殖利率下行121bp至8.09%。
3月中國境內國開及信用債券指數分別上漲0.69%及0.3%。上半月央行暫停公開市場操作,資金面有所波動,但整體仍保持寬鬆。利率債走勢受股市影響明顯,波動較大,同時美債利率走跌也帶動長端利率下行。部分地方政府出臺化解城投存量債務政策、交易所放寬城投融資限制等,利好政策不斷,影響城投債收益率快速下行。
資金持續流入新興市場以及境內外債券利差誘因下,高收益債券需求持續強勁,利率下行下,發行人持續優化債務結構,並獲得較低的融資成本,財務風險有所下降。不過今年以來漲幅已大,目前債券價格再行上漲的空間有限,短期間可能震盪整理,息收為主要利潤來源。

•相關基金:群益中國高收益債券基金(人民幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)群益中國高收益債券基金(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)群益中國高收益債券基金(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)群益中國高收益債券基金N類型(人民幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)群益中國高收益債券基金N類型(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)群益中國高收益債券基金N類型(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)
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