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台新北美收益資產證券化基金六月份經理人報告


2019/7/30 下午 10:56:00 作者:李文孝
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六月美國RMZ指數上漲0.7%,預期聯準會將改變貨幣政策下,指數緩步上揚,我們認為REITs過去幾年因升息而價值被低估,今年資金已開始轉進,累積超過二十億被動資金流入。認為後續評價將持續回升,加上2019年企業獲利將加速改善,多數產業成長力道將加速,市場終將反映獲利的增長,隨著Fed今年停止升息,過去三年來美國REITs持續受到Fed升息的壓抑將會逐步淡化。

在產業上, 1Q財報狀況多數仍比預期佳,對今年展望亦甚樂觀,尤其是工業與住宅特別突出。住宅類持續受惠美國穩健就業與供需轉趨平衡(租金與承租率上揚) ,住宅REITs獲利持續提升。工業類持續在景氣高峰上,高階物流中心仍不足,並未受到貿易戰的影響。商辦租賃亦隨商業活動而加速,而零售類仍受到實體關店影響,業績相對較差。我們對多數產業樂觀看待,最看好的是工業與住宅,是未來帶領REITs衝高的關鍵。目前市場整體NAV折價9%,未來一年的本益比約18倍,股利率達4%,仍屬吸引人,在產業基本面改善利多下,REITs有機會持續上漲。

【經濟走勢預測僅供參考,本公司並不保證其準確及完整性,且該等資料、建議或預測將根據市場情況而隨時更改】【上述提及公司或標的僅為市場狀況說明舉例,無特定推薦之意圖,亦不代表未來之必然持股】


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