中國信託10年期以上電信業美元公司債券ETF基金九月操作策略與十月展望
2024/10/25 下午 04:12:00 作者：張瓈尹
中信全球電信債ETF(基金之配息來源可能為收益平準金)追蹤彭博10年期以上電信業美元公司債券指數，並主要投資於由電信業企業所發行10年期以上且信評BBB-以上之美元計價債券。截至9月底，基金持有83檔債券，持債比重99.26%，最差殖利率5.19%，最差信用利差1.11%，修正存續期間13.33年。
產業方面，而隨著各家電信業者的5G專網技術逐漸成熟，同時也可做為AI與邊緣運算應用的基礎建設，預期將成為電信業者未來3-5年的成長動能。同時，5G的應用在AI雲端的邊緣運算，包括智慧城市Al影像辦識、智慧製造、智慧醫療等高效能商用解決方案，成為未來後市的關鍵戰場，產業趨勢展望正面。利率方面，聯邦資金利率下調2碼至4.75%-5.0% 的目標區間，這是四年多來的首次降息。最新利率點狀圖顯示，央行預計2024 年還將再降息2碼。聯準會主席鮑爾也警告，勿將2碼降幅視為常態，接下來的調整會在適當情況下透過加快、放緩或暫停降息步伐，以反應即將發布經濟數據。9月份，10年期公債利率下跌12.25bps，30年期公債利率下跌7.64bps。展望10月，目前經濟數據顯示美國經濟呈現軟著陸，但高實質利率對經濟影響的滯後性有待觀察，電信業為政府支持的產業，穩定的現金流，信用風險低。中長線，關注產業資本支出和併購案在現金流、財務槓桿上之間是否穩定，而美債走勢也將影響電信債利率表現重要因素之一。