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中國信託美國政府20年期以上債券ETF基金三月操作策略與四月展望


2022/4/22 下午 02:24:00 作者:張(王黎)尹
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中信美國公債20年ETF追蹤彭博20年期(以上)美國公債指數,主要投資美國財政部所發行之美元公債。截至3月底,基金持有40檔債券,持債比重97.84%,最差殖利率2.49%,修正存續期間18.59年。

3月份基金淨值下跌0.66%,3月FOMC會議符合預期調升一碼,同時從點陣圖可知,接下來每次開會將升一碼,明年升息次數約3次,同時將在五月開始縮表。但鮑爾於全國商業經濟協會年度經濟政策會議,會中他表示當有必要在一次或多次會議上把升息幅度提高到25基點以上,FED會這麼做,此言無疑比FOMC會議更為鷹派,加上大多數FED官員持續釋出一次升兩碼以抑制高通膨的言論,使債券走勢備受壓力。3月份,短天期2年期上升90bps,長天期10年期公債利率上升約51bps,30年期公債利率上升約28bps,10年和2年利差趨近於零,提高未來經濟衰退的機率。展望4月,在供需推動加深通膨壓力,市場也預期FED今年升息速度和幅度將會打破歷年慣性採積極態度,縮表時程也可能提前,短線上,利率持續反映貨幣政策利空消息。中長線,將觀察在積極升息下,未來景氣是否走入軟著陸還是衰退,皆影響未來利率走勢。


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