第一金全球非投資等級債券基金十二月份經理人評論
2025/1/17 下午 11:07:00 作者:林邦傑
12月美歐央行如預期降息,然聯準會調升明後年核心通膨預測,點陣圖顯示明年預期降息幅度由四碼收斂至兩碼,聯準會主席Powell暗示將放緩降息步伐,而ECB官員重申漸進式降息、排除降息兩碼可能性,抵銷歐洲政局動盪、PMI不如預期影響,美歐債殖利率攀升,加以高利率抑制市場風險偏好令信用利差反彈,全球高收益債指數因此下跌。展望後勢,儘管美歐等已開發國家央行仍將持續寬鬆,但川普就任後擬提高關稅與大規模驅除非法移民令通膨風險增溫,導致央行決策轉趨謹慎,在美國政策不確定性釐清前,研判美債殖利率將高檔盤旋,觀望氣氛濃厚、歐洲經濟低迷與地緣政治風險猶存,不利全球高收益債信用利差收斂,短期高收益債指數將轉趨盤整。基金操作將持續關注市場變動,鑒於全球金融市場仍面臨多項不確定性,延續謹慎投資策略,維持整體投資組合較高品質。