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凱基台灣精五門基金十一月份經理人報告


2018/12/28 下午 07:39:00 作者:施政廷
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台灣 2018 年 3Q GDP 成長率降至 2.27%, 預估 4Q GDP 成長率 2.02%, 2018 全年經濟預估成長由 2.69%下修至2.66%, 全球貿易不確定性加溫,資金由寬鬆轉緊縮也將逐漸影響實體經濟,總經數據普遍呈現成長放緩態勢,恐將影響台灣出口成長動能, 2018年景氣尚未立即反轉,近期中美貿易戰雖有緩解,但美國聯準會持續升息的狀態下, 2019 年企業獲利預估普遍下修的狀況下,需持續留意風險正在加溫。
11 月份受到中美貿易戰議題有望緩解影響,跌深的中小型股展開反彈,其中櫃買指數上漲 11.82%,反彈主軸在 5G概念、矽晶圓與被動元件類股,塑化類股受到油價下跌影響,是表現較差的族群。
與凱基開創基金的績效差異,主要在於本基金有加入量化選股考量,在看好的族群中,採用量化指標進行選股。 2018年第四季指數反彈後呈現區間震盪,逢高減碼塑化與水泥類股並逢低布局看好的中美貿易戰受惠股、 ABF 概念與蘋果規格升級概念股,整體持股水位約為 84.3%。
整體而言, 2018年第四季延續震盪態勢,主要受到全球貿易不確定性增溫衝擊,且已逐漸反映到實體經濟上,近期因中美貿易紛爭有機會緩解,而導致股價展開一波反彈,但因為中美貿易紛爭產生的不確定性,導致終端需求相對疲弱,加上半導體庫存堆高,不利電子科技上游表現,但電子下游已經開始調節庫存,股價有機會止穩。2018 年第四季油價因需求疲弱,導致油價下滑,將減持塑化類股;水泥利差也將縮減,會持續減持水泥類股。傳產看好油輪、金融與 SM 類股等;電子聚焦車用電子、5G 概念股與蘋果規格升級概念股等。

•相關基金:凱基台灣精五門基金
•相關投信:凱基投信
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