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貨幣寬鬆與擴張的分野,穩健投資為要


2023/7/3 下午 03:06:00 提供機構:富蘭克林華美投信
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2023年上半年的科技股AI領軍反彈,美國升息政策稍見和緩下,股市表現亮眼,展望下半年,富蘭克林華美投信認為,全球經濟景氣仍在衰退與擴張的分野,聯準會也卡在寬鬆與緊縮的臨界點,市場仍具波動,故建議投資人不妨利用AI新科技、中國A股、特別股及固定收益(債券型)基金互為搭配,以打造第三季降低波動、強化收益性的投資組合。

近期由總體經濟數據來解讀,無論美國、中國、新興市場及歐洲區域,景氣皆為趨緩走向;搭配利率政策來看美國是偏向緊縮、歐洲亦同樣緊縮,新興市場是偏中性,另外,中國的政策則是利率偏向寬鬆,顯然今年全球總體經濟體質仍偏弱,才從疫情中逐漸走出。

樂觀地來看,儘管經濟成長表現可能反彈不會強勁,但是仍有投資策略方向;台灣、中國與成長產業表現中立偏正向,新科技、新技術帶動需求增長。庫存經過修正,訂單可望重回正常軌道。利率不再快速攀升,對評價面的壓抑與負面衝擊大幅降低。

富蘭克林華美AI新科技股票基金經理人楊金峰表示,就股市的投資方向來看,AI新科技的成長趨勢仍是以年複合成長率達38%的速度成長,當然隨著市場對於AI應用的開發,算力、算法和平台則是重要的三大方向,台灣市場剛好也不乏AI晶片、AI伺服器等硬體研發製造廠商,相關的成長趨勢帶動,科技股中長線仍具機會,建議投資人應長期持續布局。

除了追求AI新科技成長,也不能略過從疫情中慢慢復甦的中國,富蘭克林華美中國A股基金經理人沈宏達表示,中國的政府政策包括:1.減稅降費等系列移轉性操作優化收入分配,2.定向寬鬆精準支持重點領域與薄弱環節,3.積極推動自由貿易協定與跨境電子商務,這些政策推動,皆有利於數字經濟與大消費的方向,投資人不妨趁目前仍在起漲點介入。

此外,除了AI高科技與中國陸股外,具固定收益特性的特別股與非投資等級債等也是必要配置。富蘭克林華美特別股收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人余冠廷表示,儘管第三季七月還有機會再度升息,但下半年不可能很快轉為寬鬆的環境,相對高利率水準、高通膨的環境下,擁有固定配息收益的資產組合,才能協助投組降低波動、增加收益。

總言之,擁有收益仍是無論景氣多空下的不敗策略,需要固定收益債券商品來做支撐;富蘭克林華美全球非投資等級債券基金*(本基金之配息來源可能為本金)經理人陳彥諦表示,經過2020年後疫情爆發下的景氣衝擊,企業償債能力已經逐漸自陰霾中走出,償債能力近期已達新高,而美銀美林美國非投資等級債(高收益債)目前殖利率為8.9%,較多數債券類別殖利率皆高,並高於其10年均值6.6%,在當前的利率環境中,我們認為非投資等級債也是尋求收益的族群,在投資組合中不可或缺的投資標的之一,建議可中長期持有。

總結以上,2023年第三季富蘭克林華美投信認為,透過人工智慧AI新科技的成長帶動,科技成長股持續有表現機會,並不受市場干擾,而可以搭配投資主題,還包括:中國市場、醫療保健、消費力復甦、投資等級與非投資等級企業債券等皆具機會,故富蘭克林華美投信建議,不妨利用核心持有如特別股、投資級債或非投資等級債等,搭配具成長趨勢或特殊利基型產業股票基金,以打造穩健且具收益的資產配置組合,持續努力掌握表現機會。

 

 

 

【以下為投資警語】

【以上提及之個股僅為舉例用,非為個股之推介。】
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