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華南永昌龍盈平衡基金五月份經理評論


2012/6/20 下午 03:31:00 作者:楊明昌
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美國5月ISM製造業指數由前月的54.8下降至53.5,為3個月以來首度滑落,而德國5月製造業PMI值也從上月的46.2下滑至45.2,收縮速度接近三年來最快;中國5月製造業PMI也由上月的53.3驟降至50.4,創下今年來新低。全球三大經濟體美國、德國、中國5月份製造業同步出現下滑,主要是因為製造業者為了因應全球經濟疲軟的情形,紛紛減少生產並去化庫存所致。由於歐債疑慮需等6/17希臘大選及6月底的歐盟高峰會才會逐漸明朗化,因此預計全球股市6月仍將處於混沌不明的階段,但未來各國為挽救經濟頹勢,也將陸續推出刺激經濟的救市方案,因此下半年旺季效應仍值得期待。在國內證所稅復徵的影響及歐洲疑慮影響下,台股成交量持續萎縮,指數缺乏推升動能之下,預估短期指數將在6800~7200區間震盪。

今年上半年半導體在庫存回補需求帶動下,營收大幅成長,由於庫存回補已告一段落,加上總體經濟疑慮影響,預估第三季上游半導體成長動能將逐漸趨緩。下游應用部分,PC部分在Intel新晶片及Microsoft win8推出,旺季效應值得期待,而Apple預計將推出iPhone 5及mini iPad,相關供應鏈值得留意。

因為證所稅及歐債疑慮影響,大盤上下波動劇烈且成交量萎縮,已將持股比重從原先的55%~60%降至50%上下,若6月下旬歐洲情勢明朗後,持股比重將逐步提升至55%。產業佈局方面電子股以半導體、PC周邊、網通及零組件等族群為主,傳產部份目前以紡織、橡膠、生技為主,持股內容將以各產業的龍頭股為主,並將增加高股息個股的配置比重,以降低投資組合之波動性。


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