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台新優先順位資產抵押高收益債券基金五月份經理人報告


2022/6/23 下午 06:57:00 作者:李怡慧
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2022年五月份股市漲跌互見、美元下跌,美債上漲,道瓊工業指數上漲0.04%、S&P指數上漲0.01%、那斯達克指數下跌2.05%;美元指數下跌1.19%,亞幣指數下跌0.21%,新興貨幣指數上漲1.26%;非投資等級債方面,美國非投資等級債券指數上漲0.98%,歐洲非投資等級債券指數下跌1.42%,亞洲非投資等級債券指數下跌2.78%。

聯準會維持鷹派政策立場,其餘主要央行亦同步加速升息,高通膨低成長環境使市場波動度維持高檔。高利率環境使體質不佳的企業承壓,不利於低評級債券,但經濟走緩使公司債面臨風險溢價擴大,反而創造未來一年具正報酬潛力的進場時機。投資人須持續留意美國經濟是否能走向軟著陸、俄羅斯原油出口是否解決,兩大關鍵因素將是進場與否的判斷指標。預估年底美債殖利率在3.25%,與當前水平相當,利率風險已大幅降低。建議配置優先擔保債,防止違約風險提升對部位的影響。基金操作鎖定具備充足流動性,且商業模式穩健之企業的優先擔保債。


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