匯豐拉丁美洲基金十二月經理評論

經理人投資展望

2012整體景氣趨緩，歐洲是拉美主要的出口國及放款來源,歐債問題及全球景氣直接影響拉美出口及銀行業。

目前拉美通膨問題不大，預期2012第一季多數國家將降息，加上政策刺激內需，拉丁美洲依然有成長的主題。

今年拉美齊漲齊跌的狀況不再,各國將有不同的賣點。

巴西：進入景氣循環調整期，政策鬆綁最為積極。

墨西哥：內需強勁，金融銀行業將擴張。

哥倫比亞：內需強勁，政策開放，與美國FTA即將生效。

智利：金融業具開放及釋股題材，高所得成長帶動內需。

投資策略

短期加碼科技類股：股價經兩個月盤整，價格已回到合理區間，且電子商務、軟體與ERP市場潛力大，龍頭科技股可望獲得高市佔率。

加碼基礎建設類股:各國的基礎建設不會停下腳步，財政狀況良好提供支撐，例如營造,工具機,系統管理,營運管理,醫療,教育等。

加碼具通膨主題類股:良性通膨配合各國陸續降息，資金成本下降，享有利潤擴張優勢，例如零售通路,消費品,金融,保險等。

主要策略：當前全球情勢不明、風險仍在，拉美沒有理由可以遺世而獨立，以買黑不買紅為主。