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利差優勢 美國投資債續吸金


2019/11/18 下午 12:41:00 提供機構:保德信投信
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今年以來債券型商品幾乎全面上漲,自第四季以來,美中貿易戰情勢明朗化帶動市場投資氣氛轉佳,防禦性最佳的公債回跌幅度相對較大,風險性較高之高收益債與新興市場債券則相對保持領先,備受市場青睞之美國投資等級債券第四季變動不大,美國投資級企業債今年以來漲幅優於其他債券。

保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)毛宗毅表示,今年第四季市場避險情緒大幅降溫,美十年期公債殖利率回升,投資級債雖有短線震盪,但與去年同期比較,市場環境已大不相同,投資人無須擔憂投資債會出現大幅修正。由於美中貿易談判未來仍有變數,且智慧財產權等爭議議題皆被延至第二階段之後,在市場不確定性未除、降息寬鬆的環境下,中長期仍看好美投資級債表現。

近來市場資金流出公債、回流股市,而投資級債已連續42周淨流入,且每周資金流入規模維持穩定。毛宗毅認為,若觀察主動型基金資金流向,目前市場資金依然穩定買進美國投資級企業債、並持續賣出股票型基金,顯見市場資金考量須兼顧避險與收益需求,對投資級債需求依然保持穩定。

毛宗毅進一步分析,成熟國家中,美國投資級債保有相對較高的收益優勢。即便Fed放緩降息腳步,美國在全球利率水準仍偏高,預期將能維持美投資級債之收益優勢,尤其是投資級企業債將更具收益吸引力,預料將持續吸引海外買家。

綜觀而言,僅管第四季以來投資級債稍有震盪。但當前市場、利率環境與去年大不相同,毋須過度擔憂重演2018Q4跌勢。再則,觀察資金流向,投資級債仍穩定吸引買盤,且主動式基金持續流入,預期在市場投資需求仍將有利投資級債後續走勢。由於美國投資級債在成熟國家投資級債中仍具利差優勢,料將持續吸引國際投資需求。毛宗毅建議投資人可納入布局,掌握長期收益契機。

注意:本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位。


•相關基金:保德信美國投資級企業債券基金-月配息型(台幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)保德信美國投資級企業債券基金-月配息型(美元)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)保德信美國投資級企業債券基金-累積型(人民幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)保德信美國投資級企業債券基金-累積型(台幣)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)保德信美國投資級企業債券基金-累積型(美元)(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

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