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凱基台灣精五門基金一月份經理人報告


2015/2/17 下午 04:14:00 作者:施政廷
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美國1 月FOMC 會後聲明重申對升息「應有耐心」用語,並以「強勁」形容就業增長取代前次的「穩健」,用「穩健」的步伐取代「溫和」來描述景氣成長,認為通膨近期將進一步下降,但樂觀看待中期通膨將逐漸回升至2%目標,Fed 對景氣看法較2014 年12 月更樂觀,且已預期通膨會因低油價而於短期內進一步走降。

中國方面,近期人行續做MLF 且進行公開市場逆回購500 億,以滿足農曆節前資金需求,銀證兩會加大監管力度,封堵違規資金進入股市,然而人行貨幣政策寬鬆態度未變,且隨中國景氣放緩,維持股市穩定向上以利企業籌資仍將是官方政策的方向。

整體而言,2015 年台灣經濟將持續成長,考量陸客來台人數增加,加上消費信心回溫,財富效果與所得效果有利終端消費力道的延續,且受惠油價下跌,可支配所得將增加,有助消費力道提升,加上全球與美國景氣溫和復甦,企業資本支出仍將增加。

由於國內外景氣仍穩健復甦,維持台股中長多格局的看法不變,低油價對新興能源出口國影響雖加劇,惟有利成熟國消費,未來可支配所得將上揚,有利於全球景氣復甦。操作上將逢低布局產業前景佳的族群,持續看好半導體資本支出概念股、物聯網概念、4G 網通、工業電腦、航運類股、雲端概念以及央行升息初期,直接受惠利差擴大的金融股等。


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