陸股拐點出現 亞洲基金露曙光
儘管全球市場目光集中在歐債事件發展，然而近期亞洲市場之首的中國經濟數據表現疲軟，也開始引發市場對於中國經濟是否硬著陸的擔憂。瑞士寶盛亞洲股票基金經理人石堅表示，中國經濟正面臨轉型期，由原先的貿易為導向，轉為內需消費為主，過程中難免會出現陣痛，雖然中國調降經濟成長目標至8%，但中國政府仍有相當大的財政及貨幣政策空間，預期將能有效刺激經濟發展。
根據Bloomberg統計資料顯示，過去在中國調降存準率後，上綜指數在平均一個月內表現偏弱，但在三個月後股市即出現反彈，而在六個月及一年後，上綜合指數表現平均皆有雙位數字反彈，顯示中國調降存準利有利於股市表現。以2008年金融海嘯為例，中國一共調降3次存準率，釋放市場資金，上綜指數由谷底反彈。石堅指出，相對應此次歐債風暴，中國亦連續調降3次存準率，以此類推，今年中國股市可望在八、九月份出現反彈。雖中國股市尚未來至2008年低點，但目前中國股市淨值為12.36，低於2008年金融海嘯的17.20，顯示中國股市仍具有投資潛力。
金融海嘯後中國政府調降存準率股市表現：
| 上海綜合指數表現 | 一個月 | 三個月 | 六個月 | 一年 |
| 2008/10/15 | -0.41% | -3.71% | 27.19% | 51.58% |
| 2008/12/5 | -6.83% | 10.03% | 37.25% | 66.73% |
| 2008/12/25 | 7.46% | 23.71% | 59.38% | 72.06% |
| 2011/12/5 | -7.92% | 4.79% | -0.59% | 1.17% |
| 2012/2/24 | -3.69% | -3.50% | -3.40% | ? |
| 2012/5/18 | -6.34% | ? | ? | ? |
| 平均 | -2.95% | 6.26% | 23.97% | 47.89% |
資料來源：Bloomberg，資料日期：2012/06/14，康和投顧整理
中國股市在去年8、9月率先出現下降趨勢，瑞士寶盛亞洲股票基金經理人石堅表示，觀察去年M1數據在高點出現後迅速下降，顯示市場資金快速收回投資降低。石堅指出，中國M1數據大概以三、四年為一週期，今年三年週期基本上已進入尾聲，主要係因中國Q1、Q2經濟非常差，市場投資機構亦不斷調降中國經濟成長預期，工業增值下降、貿易數據不佳，從金融危機後，中國出現第二次明顯下降，反映中國成長明顯疲弱。
中國M1週期表現
資料來源：Bloomberg，資料日期：1997-2012，康和投顧整理
瑞士寶盛亞洲股票基金經理人石堅表示，儘管目前中國部分數據不佳，但汽車行業銷售數據正在復甦，汽車產業為市場終端消費，可視為市場反轉領先指標，由於汽車銷售數據好轉，表示中國經濟可能正從底部復甦。此外，運輸行業亦可反映中國經濟狀況，近期承載貨物鐵路運輸量也出現復甦跡象，反應景氣的復甦正在萌芽醞釀。石堅表示，由目前中國經濟數據、資金流向、復甦指標等表現，最快可望在7、8月份出現拐點，對於下半年的中國市場維持審慎樂觀態度，可望在陸股反彈後帶動亞股表現。
石堅對於亞洲市場中長期仍維持樂觀看法，係因亞洲國家財務結構穩健，債務所佔國內生產毛額(GDP)比例低，亞洲國家人均所得逐年增加，帶動消費品市場穩定成長，這些都為亞洲中長期利多因素。雖歐債危機尚未明朗，全球市場仍可能持續震盪一段時間，但積極型投資人可提前準備，相較於美股本益比13-16倍，亞洲股市本益比僅為11.56倍，亞洲股市相對具有吸引力，投資人可趁此良機入市。
績效表
| Local Name - TW | 一個月 | 三個月 | 六個月 | 年初迄今 | 一年 | 二年 | 三年 |
| 美盛百駿亞太股票基金A類股美元配息型(A) | 3.46 | -8.34 | 2.30 | 2.21 | -13.50 | -8.98 | 12.14 |
| 富達基金-亞洲成長趨勢基金(美元) | 2.99 | -6.34 | 4.36 | 3.43 | -8.91 | 2.26 | 24.45 |
| 瑞士寶盛亞洲股票基金 | 2.96 | -9.01 | 3.53 | 2.90 | -13.15 | -7.37 | 2.09 |
| 歐義銳榮新興亞洲股票基金 R | 2.92 | -6.56 | 6.07 | 3.43 | -11.76 | -5.30 | 12.78 |
| 富達基金-東南亞基金 | 2.91 | -6.51 | 4.86 | 3.82 | -11.43 | 0.78 | 25.61 |
| ING(L)新亞洲投資基金 | 2.72 | -9.34 | 1.57 | 0.45 | -12.67 | -6.51 | 4.24 |
| 聯博-亞洲股票基金A股 | 2.65 | -10.11 | 6.17 | 5.79 | -12.13 | -8.09 | |
| 富達基金-新興亞洲股票基金(美元累積) | 2.62 | -7.51 | 2.68 | 3.20 | -11.32 | -6.23 | 23.29 |
| 法巴L1亞洲(日本除外)精選股票基金C | 2.50 | -8.48 | 6.21 | 2.86 | -12.62 | -3.13 | 7.50 |
| 德意志DWS Invest 亞洲中小型 LC | 2.45 | -7.21 | 1.89 | 3.04 | -21.73 | -11.44 | 13.62 |
| 景順亞洲機遇股票基金A股 | 2.29 | -8.28 | 2.66 | 1.42 | -16.98 | -3.98 | 9.59 |
| 德盛安聯中國東協新世紀基金 | 2.18 | -5.06 | 5.09 | 5.73 | -7.27 | 0.78 | |
| 天達環球策略基金 - 亞洲股票基金C股 | 2.01 | -7.02 | 3.39 | 3.15 | -10.44 | 3.37 | 24.62 |
| 貝萊德亞洲巨龍基金 A2 | 2.01 | -11.42 | 4.53 | 3.61 | -16.90 | -9.79 | 4.22 |
| 法儲銀富鑫新興亞洲基金 R/A USD | 1.97 | -8.85 | 2.34 | 0.04 | -16.49 | -7.79 | 6.97 |
| 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-亞洲成長基金美元A (Ydis)股 | 1.88 | -8.25 | 1.75 | 1.48 | -8.61 | 6.11 | 34.39 |
| 普信亞洲(除日本)股票型基金A | 1.75 | -5.33 | 7.17 | 5.54 | -4.27 | 3.21 | 28.71 |
| 元大新興亞洲基金 | 1.72 | -10.31 | -5.06 | -5.28 | -20.88 | -13.51 | |
| 英傑華亞洲股票收益基金 | 1.62 | -9.59 | 4.11 | 2.49 | -9.59 | -0.84 | 12.81 |
| 匯豐環球投資基金-亞洲股票(日本除外) AD | 1.55 | -11.58 | 0.88 | 0.82 | -18.61 | -8.81 | 6.71 |
| GAM Star亞洲股票基金累積單位-美元 | 1.44 | -9.64 | 0.74 | 0.75 | -14.81 | -9.39 | 3.47 |
| JF東方小型企業基金 | 1.43 | -7.74 | 8.72 | 8.01 | -17.25 | -10.76 | 10.81 |
| 首域環球傘型基金-首域亞洲增長基金-第四類股-USD | 1.36 | -6.04 | 2.71 | 2.40 | |||
| 第一金亞洲新興市場基金 | 1.35 | -5.86 | 2.39 | 1.81 | -11.78 | -6.26 | |
| 鋒裕基金-亞洲股票(不含日本)A2(歐元) | 1.30 | -14.56 | -2.22 | -2.87 | -18.90 | -14.72 | -5.01 |
| 柏瑞環球基金-柏瑞東南亞股票基金 A | 1.30 | -9.00 | -0.20 | -0.93 | -19.28 | -9.44 | 4.05 |
| 瀚亞投資-亞洲股票基金 | 1.29 | -10.77 | 3.01 | 2.78 | -14.32 | -3.72 | 6.90 |
| 摩根JF東方內需機會基金 | 1.19 | -7.44 | 5.48 | 4.19 | -13.85 | -5.99 | 4.29 |
| 富邦新興亞洲高成長基金 | 1.15 | -8.93 | 1.98 | 2.69 | |||
| 德盛新興亞洲基金 | 1.15 | -9.01 | 2.19 | 1.15 | -12.85 | 2.28 | 41.11 |
| 摩根士丹利亞洲股票基金 | 1.09 | -8.30 | 3.14 | 2.44 | -11.62 | -3.06 | 15.19 |
| 新加坡大華亞洲基金(星幣) | 1.06 | -8.39 | 2.89 | 2.07 | -18.42 | -9.94 | 7.44 |
| 瑞銀(瑞士)新興亞洲股票基金 | 1.00 | -9.12 | 1.24 | 1.25 | -10.61 | -2.60 | 16.47 |
| 宏利環球基金-亞洲股票基金AA股 | 0.96 | -9.50 | 0.23 | -0.32 | -17.42 | -3.83 | 9.34 |
| JF東方基金 | 0.92 | -8.82 | 2.18 | 1.65 | -17.12 | -3.66 | 11.77 |
| 霸菱亞洲增長基金-A類 美元配息型 | 0.88 | -8.43 | 3.55 | 2.30 | -14.88 | -2.71 | 6.89 |
| JF亞洲內需主題基金 | 0.77 | -7.88 | 4.34 | 2.95 | -16.50 | -9.24 | -2.13 |
| 施羅德環球基金系列 - 新興亞洲 A1 類股份 - 累積單位 | 0.63 | -9.31 | 2.02 | 0.96 | -9.04 | -3.39 | 12.66 |
| 凱基亞洲四金磚基金 | 0.51 | -9.86 | -0.61 | 0.62 | -15.76 | -6.05 | 13.19 |
| 德盛亞洲總回報股票基金─A配息類股 (美元) | 0.43 | -9.84 | 2.07 | 0.81 | -11.84 | 3.88 | 21.98 |
| 景順亞洲動力基金 A股 | 0.27 | -7.91 | 5.75 | 5.15 | -9.23 | 1.83 | 22.98 |
| 德盛老虎基金 | 0.23 | -10.48 | 0.04 | -1.36 | -12.35 | 4.09 | 19.66 |
| 新加坡大華亞洲成長良機基金 | -0.01 | -6.85 | 2.47 | 4.39 | -13.86 | -7.03 | 2.32 |
| 愛德蒙得洛希爾亞洲成長基金(C) | -0.07 | -10.82 | -2.48 | -3.03 | -18.69 | -15.38 | -0.63 |
| 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-亞洲小型企業基金美元A(acc)股 | -0.07 | -7.98 | 3.55 | 3.24 | -6.10 | 8.58 | 52.55 |
| 景順亞洲富強基金A股 | -0.31 | -7.36 | 3.41 | 2.50 | -11.38 | -2.75 | 23.18 |
| 合庫巴黎新興亞洲藍海基金 | -0.52 | -7.66 | -4.70 | ||||
| 施羅德環球基金系列 - 亞洲小型公司 A1 類股份 - 累積單位 | -2.15 | -9.02 | 8.10 | 8.02 | -14.45 | -13.46 | 6.14 |
| 凱基台商天下基金 | -2.60 | -12.22 | -1.66 | -3.40 | -18.09 | 10.40 | 20.92 |
| 同類型基金(共49檔)平均 | 1.29 | -8.65 | 2.74 | 1.95 | -13.69 | -4.29 | 13.79 |
資料來源: Morningstar/截至2012.6.15/台幣計價/累計報酬