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華南永昌中國A股基金十月份經理評論


2021/11/17 上午 10:17:00 作者:蔡宗和
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中國琱j所引發的地產行業風險,近期也出現政策面邊際放鬆跡象,先前因三條紅線導致剛需被錯殺,現人行已要求銀行業加快首購/換屋的房貸審批流程、要求銀行業平穩有序投放房企融資、針對踩線房企有息負債限制理解糾偏,而諸如琱j美元債現仍維持到期付息避免交叉違約等顯示守住不發生系統性風險仍是人行主要考量點,預計地產景氣下行雖尚未結束,但已出現邊際改善跡象,故由此發生系統性風險的機率偏低。

展望第四季,上游原物料價格已觸頂回落,預計成本端壓抑利潤率的情況可望逐步緩解,而官方政策明確減負,包含房貸壓力、教育支出壓力、醫療費用壓力等壓抑消費支出的主要環節持續下降,有助民間消費力的加速回升;此外,新能源發展成為主要的政策推動環結,預計第四季中國股市仍具結構性投資機會。


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