景氣轉捩點 投資何妨轉念？

保德信策略報酬ETF組合基金經理人 歐陽渭棠

2016年即將畫下句點。回顧這一年，雖然黑天鵝頻飛，但金融市場不乏亮點，俄羅斯股市年漲幅逾五成，巴西股市也漲了三成，準備叩關2萬點的道瓊工業指數，今年來報酬率也超過14%，迎接2017年到來的此刻，我們正處於轉捩點：隨著美國聯準會（Fed）上周調高利率1碼，並釋出2017年加速升息的訊號，身處景氣轉捩點，投資要轉念，投資標的必須轉換。（資料來源：彭博，俄、巴股市分別採俄羅斯RTS指數、巴西IBOVESPA指數，收盤日期為2016/12/22）

2008年金融海嘯之後，全球政府撒錢救經濟，微利時代降臨，投資人開始爭取「收益」；不過，宛若「全球經濟葉克膜」的量化寬鬆（QE）即將退場，這意味著：我們的投資天平該從「收益」慢慢往「成長」傾斜。

進一步談談，該如何讓投資轉念？「提高目標報酬率」是關鍵。當基本面逐漸好轉，我們可適度拉高風險資產比重，但這並非把收益資產全部出清，轉為重押巴西、俄羅斯等高波動市場，而是調整心態，在投資組合裡強化「成長配方」。

哪些區域的成長性值得期待？美國是一個例子。Fed不只上修今、明兩年經濟成長率與通膨率，Fed主席葉倫更坦言：「升息是對美國經濟回溫投下信任票！」換言之，美股有望成為2017年全球股市的領頭羊。

也要提醒您的是：不要輕忽Fed啟動升息對股市帶來的短期衝擊，因此，該分散布局全球的各類資產，除了掌握美股、新興股市的成長性，用來降低波動風險的債券也不應錯過，若能加入原物料、房地產投資信託REITs等資產，擴大投資機會並分散布局，投資路途將能少點崎嶇，多些美好風景。

享受吧，2017年的投資之旅，您可以自行調整投資組合，若不確定如何做，不妨透過多元資產專家，採用法人投資的哲學，先建立長期的核心配置，再隨經濟循環、政經情勢等指標靈活加減碼，在2017年好好設定目標：爭取股票般的報酬率，但不必承擔股票般的高風險。