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虛擬世界漸成形 瞄準8千億美元「元宇宙」商機


2021/11/24 上午 10:30:00 提供機構:國泰投顧
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提起元宇宙,以為這只是給孩子們玩的遊戲?想布局元宇宙,只知道臉書這些科技巨頭?近期最火紅的投資主題無疑是元宇宙,根據彭博統計企業第二季度會議當中,元宇宙一詞被提及次數達73次,幾乎是第一季度財報季37次的兩倍,彭博也預估,2024年之前元宇宙相關市場產值可達8,000 億美元1,3。然而元宇宙技術應用範圍廣泛,目前無法由任何一家公司單獨建立,即使是科技巨頭也無法在一夕之間打造,因此國泰投顧建議投資人應多元布局元宇宙商機,並挑選基本面具成長題材與競爭優勢的企業,以更全面的方式掌握趨勢科技所帶來的股票成長機會。

1資料來源:Bloomberg,2021/8/23

元宇宙是什麼?為何這概念會在最近這麼火紅?

元宇宙一詞由「meta(超越)」與「universe(宇宙)」兩個字所組成,意旨一個跟現實世界平行的虛擬世界,擁有一套完整的社會和經濟體系。這個詞最早出現在美國著名小說家尼爾.史蒂芬森在1992年出版的一本科幻小說「潰雪(SnowCrash)」,電影「一級玩家」就曾把元宇宙的終極型態展示出來,透過VR眼鏡,可將自己的意識和感官與虛擬世界相連接,並實現真假難辨的沉浸式體驗,比如社交、娛樂、學習、旅遊等等,甚至可以體驗一些在真實世界無法體驗的活動,比如虛擬遊戲、太空旅行等。

近期元宇宙概念一夕之間竄起,最主要是因為臉書在今年10月正式改名為Meta,並計畫5年內要從社群公司轉變成元宇宙公司,加上其他科技巨頭如谷歌、微軟、輝達也紛紛表示將在元宇宙領域進行相關布局,因而引爆全球元宇宙熱潮。

元宇宙概念股是那些產業及公司的重點發展主軸?

技術的不斷推陳出新,給予元宇宙這個美好願景越來越高的可能性。隨著晶片運算力的提升、5G普及、雲端計算與區塊鏈等技術的成熟,也使元宇宙發展有足夠的基礎。另外,資本也在加速進軍這一領域,除了科技巨頭相繼進場,傳統的數據科技公司和新創企業紛紛加入戰局,更多資金的參與,將有助於推動新一輪元宇宙的發展。

要讓元宇宙進一步變成現實,需匯集目前市面上幾乎所有最新的技術,短期內並不會出現一家企業獨大的局面。元宇宙相關領域廣泛,根據遊戲開發技術軟體公司Beamable執行長JonRadoff的定義,元宇宙的架構可分為下列七個層次2:

(1)體驗:體驗層是人們實際參與與體驗的內容,例如遊戲、社交體驗。相關公司包含Fortnite、Snap等。

(2)發現:發現層是把人們吸引到元宇宙的方式,例如搜索引擎、應用商店。相關公司包含Facebook、Google Play等。

(3)創作者經濟:創作者經濟層是幫助創作者為元宇宙製作事物並從中獲利的一切,例如設計工具、圖形工具。相關公司包含Roblox、Adobe等。

(4)空間計算:空間計算層是將所有實體世界的物件轉換成3D的運算機制,例如3D引擎、手勢識別等。相關公司包含Unity、Autodesk等。

(5)去中心化:去中心化層是將生態系統的更多部分轉移到無需許可、更加民主化的結構。相關公司包含IBM、Ethereum等。

(6)人機交互:人機交互層是指幫助人們訪問虛擬世界的硬體與週邊,例如穿戴裝置、智慧眼鏡等。相關公司包含FB的Oculus、Apple等。

(7)基礎設施:基礎設施層指的是半導體晶片、5G通訊等。相關公司包含Nvidia、AMD等。

元宇宙相關產業概念股超過數百家

2資料來源:Bloomberg,Huatai Reaserch,Jon Radoff,2021/8,國泰投顧整理,2021/11
本文提及個股僅為說明之用,不代表本基金之必然持股,亦不代表任何金融商品之推介或建議

這種偏向本夢比的題材,適合長期投資嗎?

「我們總是高估一項科技所帶來的短期效益,卻又低估它所造成的長期影響。」用這句話描述近期元宇宙趨勢再貼切不過。儘管元宇宙的商機無限,但現在尚處在說故事的階段。然而國泰投顧建議投資人應理性看待元宇宙浪潮,因為每一次科技變革都非一蹴可幾,這個過程一定會經歷瘋狂、失望與再瘋狂的過程,就如同2018年的比特幣泡沫、2000年的科技泡沫。

若將眼光放遠,10年或者20年之後,當技術純熟後,現在對於元宇宙的設想可能都會慢慢成真。根據彭博預估,2024年之前元宇宙相關市場產值可達8,000億美元3,元宇宙一詞在彭博統計的第二季度電話會議被提及次數更是第一季兩倍1,可見企業對元宇宙的關注越來越高,長期潛力值得期待。

全球元宇宙市場規模上看8千億美元

3資料來源:Bloomberg,2021/8,國泰投顧整理,2021/11

投資人如何事先找到這種題材嗎?
目前誰能在元宇宙領域勝出還沒人知道,因此如果投資單一資產工具或企業,都有可能存在大幅下跌風險。若能找到專家團隊精挑細選而且領先布局這些元宇宙概念股,將可以相對降低投資風險。

摩根士丹利美國增長基金所屬之協成環球團隊(CounterpointGlobal),在17年前便開創一個「破壞式創新」的研究組別,並針對這類議題進行研究。有別於多數基金投資在臉書、蘋果等科技巨頭,摩根士丹利協成環球團隊所持有之「元宇宙相關概念股」更加多元,例如元宇宙第一股Roblox、3D遊戲引擎UnitySoftware都是基金的前十大持股4,而這些公司不止受惠於元宇宙話題,更重要的是他們具備其他基本面成長題材與競爭優勢,可望更全面掌握股票成長潛力。

4資料來源:MSIM,2021/10/31


•相關基金:摩根士丹利美國增長基金A