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美債殖利率攀升,提供高收益債市進場好機會


2021/3/31 下午 03:41:00 提供機構:柏瑞投信
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美國10年期公債殖利率持續呈現高檔震盪走勢,導致近期估值偏高的科技股下挫、債市的波動度也因此加大。儘管如此,柏瑞投信表示,若從過去歷史經驗來看,即使面對美債殖利率大幅上升的時期,全球高收益債券指數*仍然保持正報酬(圖一),且具備較好的抵禦利率上行風險的能力,若此時債市拉回,反而是逢低布局高收益債市的好時機。
柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人邱奕仁表示,疫情緩和與財政刺激方案有助美國經濟上行,隨著高收益債企業的信用評等改善,整體高收益債市的違約率也跟著下降。
另方面,全球高收益債券還具有較短存續期、較高息收保護、高收益債企業基本面轉佳的三大優勢,可提供投資人參與復甦上攻、同時管控下檔風險的雙重功能。此外,全球多數央行重申低率政策不變,也強化投資人持續追逐收益的資金需求,使得全球高收益債市自去年下半年以來漲勢暢旺,近期雖然受美債殖利率擾動而小幅修正,但也提供投資人進場布局的好機會。
柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人邱奕仁指出,高收益債基本面好轉,評價面和技術面也都有強力支撐。觀察目前全球高收債券指數的利差為386點,距離十年低點的310點,還是具有利差收斂空間。
柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金),是台灣境內成立最早、歷經金融海嘯考驗的高收益債券基金**,秉持由下而上的基本面擇債原則,遍及成熟與新興市場標的、商業不動產抵押擔保證券(CMBS)等證券化商品,為風險把關,締造境內同類型基金績效的前段班好表現。
在基金投組方面,截至2021年2月底,考量相對利差,已開發高收益公司債將以BB等級債券為主;新興市場企業債以BB等級為主,新興市場主權債則以較高收益性與利差收斂空間為主要選券原則。在產業配置方面,相對於指數高配能源與原物料,低配政府債與通訊產業。但上述配置仍會隨市況而做調整,且須留意高收益債市仍有相關風險。
*全文所指全球高收益債指數之殖利率、利差,皆以彭博巴克萊全球高收益債指數為例。
**資料來源:投信投顧公會-境內高收益債券基金,2021/3/31,本基金成立於2008/8/1。

圖一、過去3次美國公債殖利率上升時期,全球高收益正報酬機率

資料來源:Bloomberg2010/2/26-2021/2/26。圖文僅供參考,本公司無意藉此做任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。高收益債仍有相關風險,請投資前審慎評估風險承受度。



•相關基金:柏瑞全球策略高收益債券基金A不配息(人民幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞全球策略高收益債券基金A不配息(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞全球策略高收益債券基金A不配息(南非幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞全球策略高收益債券基金A不配息(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞全球策略高收益債券基金A不配息(澳幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞全球策略高收益債券基金Bt月配息(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞全球策略高收益債券基金B月配息(人民幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞全球策略高收益債券基金B月配息(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞全球策略高收益債券基金B月配息(南非幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞全球策略高收益債券基金B月配息(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞全球策略高收益債券基金B月配息(澳幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞全球策略高收益債券基金I不配息(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞全球策略高收益債券基金N9不配息(人民幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞全球策略高收益債券基金N9不配息(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞全球策略高收益債券基金N9不配息(南非幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞全球策略高收益債券基金N9不配息(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞全球策略高收益債券基金N9不配息(澳幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞全球策略高收益債券基金N月配息(人民幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞全球策略高收益債券基金N月配息(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞全球策略高收益債券基金N月配息(南非幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞全球策略高收益債券基金N月配息(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞全球策略高收益債券基金N月配息(澳幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)
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