中國信託10年期以上電信業美元公司債券ETF基金八月操作策略與九月展望
2024/9/18 上午 11:52:00 作者：張瓈尹
00863B追蹤彭博10年期以上電信業美元公司債券指數，並主要投資於由電信業企業所發行10年期以上且信評BBB-以上之美元計價債券。截至8月底，基金持有83檔債券，持債比重99.02%，最差殖利率5.35%，最差信用利差1.17%，修正存續期間13.08年。
產業方面，隨搭載AI的手機普及，5G的滲透率可能會增加，但要等5G技術成熟可能需要2∼3年，預期今年AI手機出貨量將逐步增加，明年占比才會明顯提升，因此可增加電信產業獲利能力，持續為現金流量產生能力與信用實力提供支撐。利率方面，聯準會主席鮑威爾於8/23全球央行年會上發表演說，表示現在是政策調整的時候了，方向很明確，因通膨顯著下降，越來越有信心通膨持續朝2%前進，就業市場降溫是毋庸置疑的，就業的下行風險也有所增加，至於降息時間和幅度將取決於數據。8月份，10年期公債利率下跌12.6bps，30年期公債利率下跌10.7bps。展望9月，目前經濟數據顯示美國經濟呈現軟著陸，但高利率一段時間後經濟面臨挑戰仍大，電信業為政府支持的產業，穩定的現金流，信用風險低。中長線，觀察高利率環境下，是否衝擊實體經濟發展，而美債走勢也將影響電信債利率表現重要因素之一。