凱基亞洲四金磚基金十一月份經理人報告

11月受到歐債議題及全球景氣成長走緩的影響，全球股市出現大幅回調，由於歐洲各國遲遲提不出確實的解決方案，導致市場的悲觀情緒加重。各國PMI持續走低，加上亞洲國家出口訂單及金額明顯疲弱，整體景氣在歐洲需求不振下確實放緩，加上產業投資心態保守，也壓抑整體需求面的成長。然而市場仍對歐債問題抱持保守態度，因此以股價偏低的個股及產業為主要佈局。

另一方面，中國11月CPI預期持續下滑，減輕官方控制通膨的壓力，在貨幣政策上應有推出刺激方案的空間，加上中國政府中央政策會議即將登場，對政策加持的產業應有利好反映，如網路、中低價手機、能源相關的族群。

本基金操作上持續看好電信網路及手機相關零組件族群、具旺季行情且估值偏低的建材相關，以及受惠食品價格回落的食品下游產業表現機會，另為抵禦市場不確定性風險因素，本基金將維持低Beta個股操作。