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匯豐中國點心高收益債券基金二月份經理評論


2012/3/21 上午 11:57:00 作者:黃軍儒
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經理人投資展望

經濟強弱與貨幣息息相關,與基本面疲弱的歐美相較,人民幣擁有強勁基本面支撐,且具未來強勢貨幣潛力。

中國政府正積極推動人民幣國際化與儲備貨幣化,而為了增加國際市場的持有意願,中國必須維持人民幣的價值,因此人民幣可望充分獲得政策支持。

2月份人行持續將中間價控制在6.3上下之價位,但普遍均價已較1月份呈現微幅升值,且波動區間變得更窄,境內外人民幣亦幾乎已無價差。

投資策略

主要策略:以聚焦境外人民幣計價債券為主,但有鑒於點心債供不應求,市場搶購熱烈,投資組合將適度搭配流動性高的外幣計價中國債券,以增加操作靈活度。

債信評比:目前到期殖利率為4.24%,預計將以高收益債比重(含無評等)至少60%,且平均信評介於BBB-/BB+為目標。

存續期間:目前為2.73年,整體將以維持在2~3年間為目標,期望降低投資組合對利率變動的敏感度。

資產配置:已佈局部份,中國及香港之企業債及主權債約占85%,其餘為美國、德國、新加坡。產業則充分分散,前五大類為循環性消費、金融、工業、不動產及公用事業。


•相關基金:匯豐中國高收益債券基金-不配息(台幣)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
•相關連結:黃軍儒

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