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安泰ING中東非洲基金10月市場評論


2008/11/26 下午 08:10:00 作者:白芳苹
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中東非洲受到國際股市大幅回檔以及基金贖回潮賣壓下,十月持續修正。MSCI阿拉伯(沙國除外)指數回落23.8%,跌幅雖低於MSCI新興市場指數,但仍受全球股市拖累,個別股市方面,南非下跌11.92%、埃及下跌32.57%。

我們認為短期中東非洲股市受到全球金融市場震盪與國際資金流動的影響,但區域經濟體質強勁,主要國家如波灣六國過去累積相當大的油元財富,財政與貿易雙順差奠定穩健的體質,可望使波灣國家安然度過全球經濟信心低谷。 阿拉伯聯合大公國(UAE)內閣通過2009年的年度財政預算,將較2008年成長21%,顯示政策面不受到短線油價影響,政府持續投入建設對於民間內需有利;南非與埃及在通膨率和緩趨勢下有利激勵未來國內消費支出。儘管短期市場可能受到國際資金流動影響,但指數已來到長期十分具吸引力之低檔,第三季主要企業財報優於預期。隨著全球政府持續挹注資金與降息,貨幣市場資金緊俏狀況改善,加上該區域與美國同步的寬鬆貨幣政策有利於投資信心恢復上揚,投資契機可期。

投資組合方面,十月底持股71.3%,佈局產業以金融、地產為主,電信與公用事業居次,基金於能源以及原物料類股相對減持,南非也是以內需金融為主,預期利率敏感型類股在未來全球央行降息風潮下為相對受惠族群。現仍持續採取分散國家與類股策略,目前股票與現金兼具,預期投資信心將隨全球政府積極救市逐步回穩,靜待未來市場回歸基本面的契機。


•相關基金:野村中東非洲基金
•相關連結:白芳苹

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