第一金創新趨勢基金八月份經理人評論

由於FED暫不急於升息、14Q3財測顯示下半年旺季效應可期、美國經濟數據表現佳、歐洲擬實施QE導致資金轉進美國、大陸滬港通將啟動、烏克蘭/以色列地緣政治疑慮緩和，8月份俄/日/韓/馬以外的全球股市大部份呈現上漲，其中美國/法國/巴西/深圳/印度/泰國等漲幅較大。台股8月呈上漲，水泥、鋼鐵、運輸、金融保險電子、半導體、光電、網通、電子零組件等呈現明顯上漲，紡織、生技、玻陶、橡膠、觀光、百貨等呈現明顯下跌。

全球經濟以美國復甦較佳─美國密大消費信心8月上揚、消費者信心8月上升、Q2 GDP大幅成長4.2%、成屋銷售與新屋開工與營建許可7月成長、耐久財訂單7月大增、NAHB建商信心8月上升，新屋銷售7月轉弱、Markit服務業PMI 8月下滑。歐元區製造業PMI 8月下滑、消費信心8月轉弱、Q2 GDP零成長、工業生產6月下滑，德國企業信心下滑。大陸出口7月成長大、官方製造業PMI 8月下滑、HSBC製造業PMI 8月下滑、工業利潤7月成長率下滑。台灣Q2 GDP成長佳、景氣分數7月上升、工業生產7月轉好。

科技股觀察美國新機發表─9/9美國知名手機大廠推出H2新產品，面板H2供需仍有利且近期報價上揚，光通訊Q3需求仍強勁，全球半導體設備訂單7月下滑，大陸手機新增用戶持續由3G轉至4G但14年電信商補貼金額下滑。Memory近期現貨報價下跌，LED訂單轉弱中。

傳產以汽車與金融看好─部份汽車零組件Q3需求不錯，大陸汽車1-7月累計銷量YOY+8.1%，大陸房價7月續下跌中，大陸鋼價上週下跌1%，近期塑化報價下跌。金融業將受惠於15年升息循環中。

創新趨勢基金操作策略－創新趨勢基金對14年景氣仍看好，9月持股比重約90-95%，長期看好重點產業包括Smartphone、Slate PC、半導體、4G、IOT、雲端、穿載、面板、汽車、金融。未來將影響台股之經濟/非經濟因素：ECB將再推振興措施、9/9美國知名手機大廠推出H2新產品、10月下旬QE完全退場。