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國泰網路資安ETF基金八月份經理人報告


2022/9/19 上午 10:51:00 作者:游日傑
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美國7月PCE平減指數年增6.3%、 核心PCE年增4.6%, 主因能源價格下滑。 8月ADP新增13.2萬人, 遠低於市場預期,顯示企業擔心景氣降溫而減緩招募員工速度。 8月ISM製造業指數則持平於52.8, 優於市場預期, 主因新訂單增加, 原物料價格也持續滑落。 美國聯準會Fed主席鮑威爾於全球央行年會演說時, 再次重申通膨降至2%的長期堅定目標, 表示即使單月通膨改善, 也仍舊無法理解為通膨壓力已經到頂且趨緩的證據, 同時也釋出中性利率可上調、 可能更長期的維持高利率的訊號給市場, 使FedWatch預估9月升息3碼的機率回升至最高,並引起股市再次嚇跌。 未來將持續觀察投資組合追蹤情況, 進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響, 並以貼近指數表現為目標進行調整, 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 Fed升息步伐仍左右美股行情。 就鮑威爾在8月下旬的演講重點, 7月較低通膨數據還不足以讓Fed相信物價壓力正在下降,恢復價格穩定仍需要一段時間, 需要有力地使用貨幣政策工具, 而歷史告誡不要過早地放鬆政策;顯示Fed將維持高利率一段長久時間,儘管可能傷害經濟成長與就業市場, 但打擊高通膨才是Fed重中之重的目標;根據CME FedWatch Tool最新預估, 9月21日升息3碼機率目前攀升至61%, 2碼為39%, 11月可能再升息2碼, 年底聯邦資金利率水準來到3.75-4.0%, 意味2022年全年升幅度達到15碼。 美國第2季GDP季減年率為0.6%, 加上第1季GDP亦下滑1.6%, 連續兩個季度呈現萎縮, 已符合經濟衰退的技術性定義, 下半年隨著Fed升息速度不斷加快, 經濟壓力恐難以減輕;根據亞特蘭大GDP Now模型最新預估, 美國第3季經濟成長率預估為1.6%。 蘋果則將在9/7日舉行新品發表會, 將發表iPhone 14系列產品, 其中旗艦版在鏡頭、 記憶體與晶片上有獨家升級, 相關題材可望支撐蘋果及相關供應鏈表現。 整體而言, Fed堅持積極升息態度, 資金持續緊縮與經濟衰退風險難除,美股9月份展望延續承壓。


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