凱基全球高效平衡基金二月份份經理人報告

美經濟數據好壞交雜， 預期維持溫和增長： 2018 年全年美國經濟成長 2.9%，創三年來高點，其中消費支出與企業支出對經濟的貢獻，擴大至 1.81%與0.92%。 2 月美國 ISM 製造業指數自 1 月的 56.6 降至 54.2，在 1 月大幅回揚後走低，顯示財政政策刺激減弱、 政府關門、國外需求減緩等仍對企業信心產生影響，但整體指數及新訂單成長產業數目增加，顯示增長動能仍存。
德國 Ifo 商業景氣指數 6 連降， 政治風險持續影響投資者對歐洲觀感： 2019 年 2 月德國商業現狀指數降至 103.4 點，連續第 5個月呈現下跌，衡量未來 6 個月景氣看法的預期指數降至 93.8 點，連續第 6個月呈現下跌，顯示德國景氣仍疲軟。然而，德國以出口工業為主，過去數據顯示，歐洲經濟狀況可望隨著中國經濟增長落底回穩而開始回升。市場當前認為有協議脫歐機率偏高，如出現硬脫歐情境，歐洲股市將再度承壓。
近期觀察重點： 1)關注中美貿易戰實際達成的協議內容； 2)英國脫歐是否可能演變成無協議脫歐； 3)歐美日央行利率政策方向； 4)中美經濟增長情形。